清研环境：2026年半年度报告

核心观点： 清研环境科技股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于将创新分离技术应用于水处理及危固废资源化场景的国家级专精特新“小巨人”企业，致力于以持续、自主的技术创新，实现应用场景的不断突破。

关键数据：

• 营业收入： 7,628.10万元，同比增长199.79%。
• 净利润： -1,754.76万元，净亏损额较上年有所增加。
• 主要业务： 涉及市政环保治理服务（水处理、污泥处理）和工业环保治理服务（工业污水处理、固废处理及资源化利用、油气田环保治理及资源化利用）。

业务板块：

• 市政环保治理服务：
  • 市政污水处理业务： 针对市政污水处理厂新建及提标扩容、黑臭水体控源截污、乡村镇级分散式污水处理等需求，提供快速生化污水处理技术及装备，以及相关工程服务和运营服务。
  • 市政污泥处理业务： 与怀化市产业投资集团有限公司、仁天环保科技有限责任公司合资成立控股孙公司，负责实施怀化市市本级市政污泥处理处置项目，采用“污泥深度脱水+干化炭化”工艺，推动污泥无害化、减量化、资源化处理。
• 工业环保治理服务：
  • 工业污水处理： 为食品加工、表面处理、电镀、印染等工业企业客户提供定制化的污水治理整体解决方案。
  • 固废（含危废）处理及资源化利用： 通过控股子公司福建通海镍业科技有限公司开展危险废物与固体废物资源化利用业务，涵盖表面处理废物、含铬废物等各类危险废物的无害化处置以及其中金属资源的再生利用。
  • 油气田环保治理及资源化利用：
    • 油气田废水处理及资源化利用： 通过控股子公司自贡正鼎环保科技有限公司在西南地区开展油气田废水处理业务，并投资建设川南页岩气钻井废水治理项目（一期）。
    • 油气田油泥处理及资源化利用： 完成对四川正迈时代环境科技有限公司51%股权的收购，业务范围延伸至油泥处理处置领域，致力于实现油气田污染物减量化、危废减量控污与资源高值化利用。

核心技术/产品：

• RPIR快速生化污水处理技术及产品： 公司自主研发的国际领先技术，将曝气供氧、气升环流、生化反应、沉淀分离四种功能耦合在一起，形成模块化、标准化的集约型高效生物污水处理反应器。
• T-Bic系列快速生化污水处理技术及产品： 集成生物强化功能菌剂、高分子材料改性固定微生物、快速生化反应器等多项技术，实现高效高密度的功能菌剂固定化，适用于不同程度污染水体的快速生化处理。
• 限氧RPIR高氨氮废水处理技术： 一体化短程硝化-厌氧氨氧化-沉淀分离反应器，具备无需碳源、能耗及运行成本低、脱氮效率高、节约占地、运维简单等显著优势。
• 高难工业废水处理与资源化技术： 针对高难工业废水的特点，通过系统优化思维重构全流程，灵活选用并优化适配预处理、软化、高级氧化、膜分离以及浓液蒸发结晶等成熟单元工艺，提升处理效率，减少设备占地，节约投资与运行成本。

核心竞争力：

• 工业分离与应用技术及其产业化能力： 依托深圳清华大学研究院工业分离与应用技术重点实验室团队的技术积淀，构建出“顶尖科学发现+极致产业转化”双核能力模型，打通从实验室技术到市场化推广的全链条产业化通道。
• 新兴赛道占位与资源整合能力： 通过“新合伙人”战略，通过并购、战略合作等轻资产方式，积极布局高价值新兴赛道，持续拓宽业务版图，快速实现资源整合与业务协同。
• 生态合作下的全球渠道布局： 启动全球代理商招募计划，以开放包容的姿态面向全球，广泛招募优质合作伙伴，携手开拓海外市场。
• 产学研深度融合的创新机制： 依托深圳清华大学研究院的科研资源，搭建起源头创新-技术研发-成果转化-产业落地的全链条创新体系，走出一条独具特色的产学研深度融合路径。

风险提示：

• 应收账款回收风险： 受地方财政收支压力、城投平台资金紧张等因素影响，项目回款周期普遍较长，存在坏账风险。
• 原料供应及业务拓展风险： 固废（含危废）处理业务受行业周期、季节影响较大，存在原料供应不稳定、回收量不足的问题；环保行业同质化竞争加剧，资源化产出的镍铁合金价格受全球市场供需、主产国政策等影响波动较大，业务盈利存在不确定性；金属新材料提取分离领域尚处于前期调研阶段，后续发展存在不确定性。
• 安全生产风险： 从事的固废（含危废）处置及资源化业务、油气田环保治理服务及资源化业务具有作业场景特殊、工艺环节复杂、危险源密集的特点，可能面临因易燃易爆事故、操作不规范导致的安全生产风险。