天味食品2026年半年度业绩说明会

营收增长原因

2026年上半年，天味食品实现营业收入20.28亿元，同比增长45.80%。主要原因是：

1. 渠道精耕：持续优化C端渠道布局，核心产品市场份额稳步提升。
2. B端定制业务：聚焦优势品类和头部客户，推动定制业务发展。
3. 并购整合：前期并购标的整合效果显现，协同效应加速释放。
4. 渠道结构优化：持续优化渠道结构，推动品类协同增长。

原材料价格趋势

公司主要原材料为油脂及辣椒、花椒等，价格受气候、产量、供需等多重因素影响。上半年原材料采购成本下降，预计全年价格可控。公司通过基地溯源管控、锁量锁价采购、多产地优化等举措对冲风险，深挖降本空间。

下半年业绩预期

下半年迎来火锅底料消费旺季，并购标的亦将贡献业务增量，公司对全年业绩达成抱有信心。将持续推进产品、渠道、品牌及内部管理，保障业务平稳运营。

并购及经销商变动

坛坛香食品于6月30日完成交割，其资产负债状况纳入合并资产负债表，但经营情况未纳入合并利润表。经销商数量变动主要包含坛坛香经销商，具体详情请查阅公司定期报告。

募集资金及再融资

2020年定增16.3亿，累计投入进度仅37.4%，部分项目延期、终止或变更用途。闲置募集资金进行现金管理，提高资金使用效益。筹划H股募资约20亿，主要结合中长期战略布局、海外业务拓展及资本结构规划。

库存及毛利率

2025年末存货+83%，火锅库存量+212.5%（产+8.4%、销+0.15%），菜谱+113.7%（产-4.5%、销-9.0%），计提跌价准备仅232万。公司结合原料周期、市场预判合理安排生产，存货增长包含并购标的并入带来的增量。公司严格按照会计准则确认收入，不存在压力后置情形。库存及毛利率后续变动情况，请参阅公司定期报告。

零食量贩店计划

公司暂无进军零食量贩店的相关计划。

财务费用及分红

财务费用由2024年-583万转为2026H1+82万，金融资产由31.4亿降至24.8亿。分红承诺基于中长期主业盈利能力，主要来源于经营现金流，理财收益仅为补充。公司将统筹兼顾股东回报、生产经营及资金需求，做好资金平衡。H股发行前将遵照监管要求，结合资本规划、资金情况审慎安排。