斯菱智驱301550调研纪要20260826

公司2026年上半年实现营业收入4.21亿元，同比增长7.61%，但归母净利润及扣非净利润同比有所下降。主要受汇率环境变化导致汇兑损失大幅增加及财务费用增加影响。若剔除汇率影响，公司主业经营态势稳中向好，毛利率环比提升，经营活动现金流同比增加。

针对汇兑损失风险，公司已采取择机结汇等管理措施，并计划通过价格联动模式与客户协商对冲汇率波动，整体风险可控。公司通过多元化汇率风险管理工具，结合客户合作模式，有效降低汇率波动对公司财务状况的冲击。

美国工厂目前主要用于仓储与本地化服务，未来将根据客户需求及业务发展进一步规划产能。该工厂的设立有助于公司优化全球供应链布局，提升本地化服务能力，降低物流成本，增强市场响应速度。

募投的「年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目」正在推进中，建成后将新增629万套高端汽车轴承年产能。该项目有助于提升公司生产能力、优化生产布局、丰富产品结构，并为争取主机市场项目打好基础，增强公司在高端汽车轴承领域的竞争力。

未来业绩增长主要来自三方面：一是产品结构优化，开发高性能、集成化的轮毂轴承单元；二是拓展售后市场，抓住全球汽车保有量增长机遇，提升市场份额；三是布局高端智能终端设备领域，完善产品矩阵，注入新增长动力。公司通过技术创新和多元化市场布局，推动业务持续发展。