Busy Ming(1768HK)2026年中期业绩会投资者演示内容

一、核心业绩指标

• 门店扩张：2026年上半年门店总数达到26000家，同比增长55.6%。
• GMV增长：GMV同比增长60%。
• 盈利能力：毛利率11.5%，同比提升2.2个百分点；净利润22亿元，调整后净利润率5.4%，同比提升1.8个百分点。
• 运营效率：存货周转天数减少0.5天，应收周转天数减少2.4天；现金流入38.4亿元，同比增长175%。

二、投资与战略规划

• 门店布局：定位中国大众品牌，覆盖全国各省市，未来三年GMV突破2000亿元，2026年计划新开8000家门店，优先选择优质点位。
• 股东回报：计划2026年下半年开始向股东分红，且分红比例逐年提升。
• 数字化转型：通过大数据和AI技术提升运营效率，目标提升整体营运效率30%。
• 冷链布局：2026年上半年完成冷链体系自建，已建152个冷仓，冷运车辆1470台，同比增长70%；冷链产品占GMV比例6.3%，目标提升至10%。
• 会员与新媒介运营：会员超2.42亿，交易会员1.18亿，会员贡献70%营收、80%营收金额；新媒介运营聚焦普通人故事。
• 新型业态：长沙零食王国主题店单日最高接待100万游客，客单价147元，作为新品测试平台，将为现有门店提供新商品。

三、风险与关注

• 运营挑战：快速扩张导致区域运营半径扩大、门店人才稀释，已通过建立区域子公司、扩充运营团队、建立SOP和数字化工具改善。
• 冷链损耗问题：冷链运营需持续投入基础设施，需优化订单系统减少损耗。
• 竞争格局：行业不会爆发价格战，公司专注优质点位和精细化运营，头部15家新门店占上半年新增门店的83%，集中在优势省份。

四、问答环节

• 门店扩张：公司认为市场仍有增量空间，不会因单店业绩波动停止开店，未来三年GMV突破2000亿元。
• 股东回报：计划2026年下半年开始向股东分红，且分红比例逐年提升，为长期安排。
• 运营能力：公司关注单店盈利能力，认为单店业绩波动不影响开店计划，新加盟商回流也印证了模型的稳定性。
• 盈利能力：预计未来毛利率和净利率将保持稳定并逐步提升，主要来源是规模效应、品牌价值和用户服务。
• 冷链运营：公司已完成冷链体系自建，冷链产品占GMV比例6.3%，目标提升至10%，未来将持续投入基础设施并优化订单系统。
• 会员运营：会员超2.42亿，交易会员1.18亿，会员贡献70%营收、80%营收金额，未来将持续优化会员运营。
• 新媒介运营：新媒介运营聚焦普通人故事，通过产品溯源、用户共创、生活纪录片等内容提升品牌价值。
• 新型业态：长沙零食王国主题店单日最高接待100万游客，客单价147元，作为新品测试平台，将为现有门店提供新商品。
• 竞争格局：公司认为行业不会爆发价格战，竞争对手不会采取不理性的竞争行为，公司将继续专注优质点位和精细化运营。