金达威26中报业绩点评 H1收入稳健增长 拐点或已现

金达威2026年半年报显示，公司H1营收17.73亿元，同比增长2.58%，归母净利润1.70亿元，同比下降31.23%。单Q2季度营收9.60亿元，同比增长6.49%，归母净利润1.04亿元，同比下降16.82%。收入保持稳健增长，但利润下滑明显。

维生素A和辅酶Q10行业面临价格和需求波动。金达威利润下降主因包括维生素A量价齐跌，辅酶Q10价格回落但量增。中长期看，藻油替代趋势为行业带来新机遇，但短期内成本和竞争压力仍存。

报告重点分析金达威收入增长与利润下滑的背离，揭示财务费用大增（尤其是汇兑损益和利息支出）是主要拖累因素。同时关注维生素A和辅酶Q10的市场变化，以及藻油替代趋势对公司未来业绩的潜在影响。

当前维生素行业呈现供需调整状态，价格波动加剧。金达威半年报反映行业普遍面临的财务压力，特别是汇率和融资成本上升问题。维生素A和辅酶Q10市场竞争激烈，企业需通过技术升级和成本控制应对挑战。

研报提示的主要风险包括：①财务费用持续上升可能侵蚀利润；②维生素A和辅酶Q10价格波动影响盈利稳定性；③藻油替代技术路线存在不确定性。此外，国际市场环境变化也可能带来额外风险。