301101 明月镜片 301101明月镜片投资者关系管理信息20260826

核心观点与关键数据

• 毛利率下降：上半年综合毛利率55.49%，同比下降2.38个百分点，主要受原材料成本上涨（地缘政治影响）和高折产品（1.74等）产能爬坡期影响。
• 应对措施：推进原材料替代方案，优化高折产品生产工艺，提升效率与良品率。
• 二季度修复：毛利率回升至55.79%，净利率达25.79%，归母净利润同比增长13.59%，盈利质量逐季改善。

经营与产品情况

• 核心战略：锚定产品价值升级、渠道深度赋能、产业生态协同增长，加速“1+4”大单品发展战略。
• “1”战略核心：轻松控Pro2.0系列完成三段式防控体系升级，差异化定位青少年近视全周期干预。
• “4”主力品类：
  • PMC超亮：Q2销售额3,614.45万元，同比增长54.48%；上半年销售额7,180.28万元，同比增长49.96%。
  • 高折系列：上半年收入占比45.44%，其中1.74系列Q2销售额2,776.27万元，同比增长145.46%；上半年销售额5,588.82万元，同比增长227.94%。
  • 渐进多焦点：上半年收入同比增长近40%。
• 医疗渠道：Q2收入同比增长154.05%，上半年同比增长217.93%。

投资者问答环节

• 1.74镜片：
  • 销售额上半年5,589万元，同比增长约228%。
  • 原材料依赖进口，供应紧张但公司暂不涨价，优先保障客户需求。
  • 化工原料上涨已通过备库和工艺优化逐步消化。
• 产品天花板与竞争：
  • 高折系列渗透率仍提升，1.71独家优势，1.74高端增量明显，PMC超亮爆品趋势显著。
  • 近无忧渐进多焦点填补国产空白，上半年收入同比增长近40%。
  • 公司以技术壁垒和品牌价值参与竞争，领先地位稳固。
• 离焦镜行业：
  • 市场空间广阔，预计2030年达286亿元，复合增速约11%。
  • 竞争格局稳定，公司“预防—强控—巩固”体系获国际期刊认可。
  • 增长路径：渗透率提升、医疗渠道放量、产品组合升级、渠道深耕。
• 智能眼镜业务：
  • 不带显产品为主力，带显产品潜力巨大，两种路线长期并存。
  • 与小米合作稳定，多家头部厂商洽谈，技术储备领先。
  • 渠道优势显著，智能眼镜关键在于舒适性，公司将受益行业规模化发展。

战略展望

• 营收和净利润均实现两位数增长，坚持长期主义。
• “1+4”产品策略快速落地，轻松控、PMC超亮等表现亮眼。
• 承诺不参与价格战，持续技术驱动和品牌建设。
• 渠道深耕，赋能客户，共建行业健康生态。