中熔电气：2026年半年度报告

公司概况

西安中熔电气股份有限公司（中熔电气）是一家专注于电路保护器件研发、生产和销售的上市公司，主要产品包括电力熔断器、激励熔断器、智能熔断器、继电器和电流传感器等。公司产品广泛应用于新能源汽车、储能、新能源风光发电、数据中心、工业控制、轨道交通等领域，并积极布局eVTOL、具身智能等新兴场景。

经营状况

• 业绩增长: 2026年半年度，公司营业收入和净利润均实现大幅增长，分别同比增长62.77%和82.41%。主要原因是公司积极拓展市场，订单持续快速增长，以及产品结构优化。
• 市场优势: 公司在国内低压电力熔断器市场占据领先地位，并在新能源汽车、储能、新能源风光发电等中高端细分市场领域具备竞争优势。公司在部分市场领域取得规模优势，在新能源汽车市场逐渐形成对外资品牌的竞争优势。
• 技术优势: 公司拥有深厚的技术积累，掌握了多项核心专有技术，并积极参与国家和行业标准的制定。公司专利数量国内领先，尤其在核心技术专利方面占据优势。
• 产品优势: 公司产品系列丰富，能够满足下游不同市场及客户的多样化需求。公司建立了严格的质量控制体系，产品获得多项权威认证，质量可靠。
• 客户优势: 公司与众多国内外知名企业建立了稳定的合作关系，拥有优质的客户资源群体。

投资状况

• 募集资金使用: 公司2021年首次公开发行股票募集资金总额为44.37亿元，主要用于智能电气产业基地建设项目和研发中心建设项目。公司积极使用闲置募集资金进行现金管理，并使用部分超募资金投资建设自动化生产线项目。
• 投资活动: 公司报告期内投资活动现金流量净流出，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。

风险提示

• 行业竞争加剧: 熔断器行业市场化程度较高，中高端市场竞争激烈，公司面临来自外资企业和国内企业的竞争压力。
• 新能源产业政策变动: 公司下游客户主要集中于新能源领域，国家相关产业政策的变动可能对公司经营产生不利影响。
• 客户集中度: 公司对主要客户存在一定程度的依赖，如果主要客户经营情况发生重大不利变化，可能对公司经营产生不利影响。
• 毛利率下降: 新能源行业竞争加剧和原材料价格上涨可能对公司毛利率产生压力。
• 应收账款坏账: 公司应收账款规模较大，存在一定程度的坏账风险。

未来展望

公司将继续加大研发投入，提升产品竞争力，拓展市场空间，并积极布局新兴市场，未来发展前景良好。