中熔电气：2025年年度报告

2025年年度报告 【2026年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人方广文、主管会计工作负责人李文松及会计机构负责人(会计主管人员)李文松声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及的未来计划、业绩预测等内容，均不构成公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险意识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者理性投资，注意风险。公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的经营风险及应对措施，敬请投资者注意并仔细阅读该章节全部内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以总股本98,322,480股剔除公司回购专用账户持有的261,600股后的98,060,880股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4.8股。在本次利润分配及资本公积金转增股本预案实施前，公司总股本或参与分配的股数发生变动，公司拟维持每股分配金额及转增比例不变，相应调整分配及转增总额。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................33第五节重要事项...................................................61第六节股份变动及股东情况.........................................80第七节债券相关情况...............................................87第八节财务报告...................................................88 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）载有公司负责人签名的2025年年度报告文本原件。 （四）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （五）其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因其他原因 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途 公司主营业务为电路保护器件的研发、生产和销售，并在此基础上提供能量保护系统解决方案。主要产品为电力熔断器、激励熔断器（高速电路开断器）、智能熔断器（智能高速电路开断器）、继电器、电流传感器及集成产品。其中主营产品为电力熔断器，激励熔断器、智能熔断器，继电器、电流传感器及集成产品也将逐步呈上升趋势。 熔断器是电路保护器件中发展最早、型号最多、应用最广的器件之一，当电流超过预定值时，过电流的不当能量可能会造成系统或器件的热损伤、绝缘破坏、起火、爆炸、甚至人身伤亡，熔断器通过切断故障电流起到保护作用，对用电安全至关重要。公司聚焦电力熔断器的研发，积累了丰富的产品线，产品覆盖新能源汽车、储能、新能源风光发电等多行业。激励熔断器（高速电路开断器）、智能熔断器（智能高速电路开断器）已形成500VDC、1000VDC、1500VDC三个平台系列产品，可应用于新能源汽车、新能源风光发电及储能等中高端市场领域，为上述领域中涉及的各类电源系统、配电系统提供电路保护。 高压直流继电器（或称接触器）是高压直流电路中的关键执行元件，其核心功能是通过低电压控制高压直流电路的通断。高压直流继电器广泛应用于新能源汽车、充电桩、电化学储能、数据中心等领域。2025年公司加大高压直流继电器的研发投入，主要围绕新能源汽车布局高压直流继电器，已经布局450V、750V、1000V产品，可覆盖新能源汽车行业主流应用。得益于公司在新产品方面的大力投入，市场拓展方面也取得了积极进展，高压直流继电器取得了市场突破，获得客户定点。 电流传感器是利用电磁效应、欧姆定律、磁阻效应等不同原理来检测电流的器件。核心功能是把大电流信号转换成小电压、小电流信号，是电能变换系统的“神经”，肩负着电流感知的任务，供控制系统采集，用于电流的控制和保护，同时实现电气隔离。公司目前有基于霍尔、TMR、磁通门、Shunt等各种原理的产品，形成了车载电驱、电池系统、工业、超高精度测量等几个电流传感器产品应用方向，可在新能源汽车、风力发电、光伏发电、储能系统、变频传动、电源系统、UPS、医疗等领域广泛应用。 （二）公司主要经营模式 采购模式：公司建立了严格的供应商审定程序，采购部、研发本部、质量部共同参与供应商评审程序，对每一类原材料均评定选择出2-3名合格供方，作为公司长期供货厂家。同时公司制定了严格的采购控制程序规范采购行为，保证产品品质和供应及时性，降低采购成本和采购风险。公司在电镀和部分零部件印字工艺上采取委外加工采购的模式。 生产模式：公司采取“以销定产”的生产模式。公司下游客户需求具有多品种、定制化的特征，公司根据客户销售订单情况制定生产计划并组织生产。 销售模式：公司目前采用“直销为主、经销为辅”的销售模式。公司拥有完善的销售体系，设立战略市场部、国内销售中心和海外市场部，共同完成市场开发和产品销售。其中，战略市场部负责实施市场需求调研，制定公司产品和市场发展规划，针对具体项目进行需求对接，确定产品技术要求、完成选型指导、制定价格策略；国内销售中心和海外市场部负责制定销售计划，建立有效的销售体系，接受客户订单、组织交货、跟踪回款，对接售后服务，并负责经销商的开发和管理。 报告期内公司的主营业务、主要产品、经营模式等均未发生变化。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司所处行业发展情况 公司产品主要服务于新能源发电和用电领域，受益于新能源汽车、储能、风光发电、数据中心等行业的发展，电路保护元器件市场需求呈快速增长趋势。熔断器作为电路保护器件中应用领域最为广泛的器件之一，2025年熔断器市场规模整体保持增长。同时，公司布局的激励熔断器、智能熔断器及电流传感器产品，2025年市场规模也呈现上升趋势。 新能源汽车、光伏、储能及数据中心等行业技术的快速发展也对熔断器和继电器性能提出更高的要求，智能化、高压化已成为推动熔断器和继电器行业发展的新一轮驱动力。2025年激励熔断器、智能熔断器在电动汽车行业渗透率进一步提升，同时在光伏、储能及数据中心等行业需求也全面涌现，激励熔断器、智能熔断器及继电器在电路保护领域占比和重要性将逐步提升。随着光伏、储能及数据中心行业的技术快速发展，同时叠加降本增效的行业需求，各行业系统电压平台进一步升级（如光储系统向2000VDC迈进、数据中心由UPS交流供电系统加速向HVDC、SST等直流供电系统迈进），对传统熔断器、激励熔断器和智能熔断器都提出了高压化的需求。 随着人工智能数据中心、eVTOL、具身智能等行业的快速崛起，对电路保护器件也提出了更为新颖和特殊的要求，智能化、轻量化、小型化、可恢复将成为当前及未来一段时间这些新兴行业对电路保护器件的诉求方向。公司将积极应对行业变化，不断推出新产品满足市场需求，持续夯实公司在行业的领先地位。 （二）公司所处行业地位情况 公司战略布局清晰，以新能源行业为发展核心，通过快速跟踪新兴市场需求，以科技创新为驱动，持续开发新产品及迭代产品，不断开拓新行业、新应用。公司始终聚焦低压电力熔断器的中高端市场，在持续奠定新能源汽车、储能、风光发电、轨道交通等行业领先地位基础上，重点布局人工智能数据中心、eVTOL、具身智能等新兴市场。 经多年深耕，公司积累了丰富的产品线及较高的品牌知名度，已成长为国内电力熔断器行业领先企业之一。在国际化方面继续加大拓展力度，在欧洲、北美、日韩等重点区域全面进行市场布局，已经取得了阶段性的业绩。 凭借技术创新、产品设计、质量管控、供应管理等方面的优势，公司在多个领域与众多国内外厂商建立了稳定合作关系，积累了优质客户资源群体。在新能源汽车市场，公司产品主要通过宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、纬湃科技、博格华纳、APTIV、联合汽车电子、捷普电子、汇川技术等主流动力电池、电控系统及其配套厂商进入新能源汽车供应链，主要终端用户有特斯拉、戴姆勒、比亚迪汽车、现代、广汽、一汽大众、上汽大众、蔚来、小鹏、理想、极氪、赛力斯、上汽乘用车等国内外主流新能源整车厂商。在风光发电及储能市场，公司主要客户有阳光电源、宁德时代、特斯拉、华为、比亚迪、金风科技、特变电工、亿纬锂能、上能电气、禾望电气、维谛等；数据中心市场主要客户有华为、台达、维谛、科华、中兴、中恒电气等；轨道交通市场主要客户有中国中车、GETransportation（Wabtec）等；eVTOL市场已与亿航智能、广汽高域、小鹏汇天、沃兰特航空、峰飞航空、沃飞航空等重点客户建立了深入合作关系。 公司高度重视技术研发和自主创新能力提升。截至2026年3月，公司及子公司拥有有效专利共计353件，国内专利为335件，海外授权专利18件，其中发明专利59项，另有多项发明专利在申请过程中。2025年公司荣获“中国质量协会质量技术奖”、“陕西省质量标杆”、“国家级制造业单项冠军示范企业”、“秦创原高价值专利大赛二等奖”等奖项。2025年公司获得多家客户的认可，荣获徐州徐工“2025年质量标兵奖”、汇川技术“2025年卓越交付奖”、西艾爱电子“2025年技术突破之星奖”、中车株洲电力机车研究所“2025年新锐突破奖”、星驱动力“2025年最佳品质奖”、