锦好医疗：2026年半年度报告

锦好医疗2026年半年度报告显示，公司实现营业收入10,568.06万元，同比下降6.83%，主要受ODM客户战略调整、新产品上线及采购延缓、助听器芯片业务收入及厂房租赁收入下降影响。净利润为-597.64万元，同比下降177.51%，主要原因是收入下降、汇率波动导致财务费用增加、管理费用增加、子公司收到政府补助减少等。公司持续深耕自有品牌战略，助听器自有品牌收入占比约30%，线上C端业务取得长足进步。研发投入强度维持较高水平，研发费用为935.10万元，占比8.85%

全球助听器市场高度垄断，由五大集团子品牌占据主要市场份额。中国本土助听器企业起步较晚，但近年来保持持续增长态势。预计2025年我国助听器市场规模可达到80.7亿人民币。全球听力受损人群庞大，且呈增长趋势，助听器市场需求潜力巨大。锦好医疗作为国内企业，在ODM业务方面表现活跃，欧洲市场增速较快，亚太市场相对稳定，美国市场受影响有所下滑。公司也在积极发展自有品牌，助听器自有品牌收入占比达到约30%

锦好医疗报告重点分析了公司经营情况、业务拓展、研发和产品、行业情况、风险提示及财务分析。在经营情况方面，报告详细披露了收入和净利润的下降原因，包括ODM客户调整、新产品上线延迟等。业务拓展方面，公司持续深耕自有品牌战略，ODM业务在欧洲市场表现突出。研发投入方面，公司维持较高研发强度，推进核心技术平台化策略。行业情况方面，报告分析了全球及中国助听器市场的竞争格局和发展趋势。风险提示方面，公司面临法人治理、税收优惠、出口退税政策变动等风险。财务分析显示，公司资产负债率较低，财务状况稳健，但外部市场环境存在不确定性

助听器市场现状呈现高度垄断与快速增长并存的态势。全球市场由五大集团子品牌主导，市场份额集中。中国本土企业虽起步较晚，但近年来增长迅速，市场规模预计在2025年达到80.7亿人民币。市场需求方面，全球听力受损人群庞大且持续增长，为助听器行业提供了广阔空间。锦好医疗作为国内企业，主要通过ODM和自有品牌双轨发展，海外销售收入占比持续保持在90%左右，显示出其国际化布局的深度。但报告也显示，美国市场受影响下滑，提示外部市场环境存在波动风险

锦好医疗研报提示了多项风险，包括法人治理风险、实际控制人不当控制风险、税收优惠风险、出口退税政策变动风险、外部市场环境变动风险和汇率波动风险等。具体来看，法人治理和实际控制人风险涉及公司内部管理结构；税收优惠和出口退税政策风险与公司财税状况相关；外部市场环境变动风险主要指国际市场的不确定性；汇率波动风险则与公司海外业务占比高有关。这些风险可能对公司经营业绩和财务状况产生不利影响