金刚光伏：2026年半年度报告

公司概况

甘肃金刚光伏股份有限公司（以下简称“公司”或“金刚光伏”）是一家专注于高效异质结（HJT）光伏新能源和绿色算力双主业协同发展的特色企业。公司核心业务涵盖高效HJT电池片、高功率光伏组件的研发、制造及销售，同时布局绿色算力业务，形成双轮驱动的经营格局。

光伏业务

• 行业现状：全球光伏行业处于产能结构性错配、产品价格持续下行、行业加速优胜劣汰的结构性调整周期。行业需求端呈现结构性分化，国内市场新增装机同比回落，海外市场成为主要增长支撑。供给端全产业链产能结构性错配格局延续，N型高效电池替代传统P型PERC电池已成为行业确定趋势。
• 公司优势：公司长期深耕HJT单一高效技术赛道，具备完整的HJT产品研发与规模化量产能力，产品具备轻量化、高效率、高可靠性特点，适配高端差异化应用场景。公司主力量产210mm大尺寸高功率HJT电池及570W+、700W+双面双玻高效组件，产品通过IEC、TUV、MCS等多项国际权威认证，远销欧洲、中东、东南亚等全球市场。
• 经营情况：报告期内，公司光伏产品营业收入及毛利率有所承压，主要受行业大环境影响。公司持续深化破产重整后战略转型工作，积极拓展海内外市场，优化产品结构，稳步提升经营质量。

算力业务

• 行业现状：AI算力行业处于快速发展阶段，市场需求稳步扩张，但行业资本逐步向智算中心倾斜，市场竞争逐步加剧。算力市场呈现结构性分化特征，高端智能算力需求保持旺盛，通用算力供给相对充裕。
• 公司布局：公司依托区域绿电资源优势布局绿色算力服务，实现新能源产业与数字算力产业深度融合，构建公司第二成长曲线。公司算力业务涵盖高性能服务器算力集群管理及运维、小型数据中心业务等。
• 经营情况：报告期内，公司算力服务新业务实现规模化营收，成为重要增长板块。公司客户结构持续优化，算力集群上架率与业务规模化运营能力不断提升。

核心竞争力

• 光伏制造技术优势：公司具备异质结电池及组件规模化生产能力，掌握成熟的超薄HJT量产工艺，产品拥有海内外完善认证体系，具备差异化竞争壁垒。
• 算力业务拓展优势：公司算力服务新业务稳步落地并形成一定运营规模，有序推进项目布局，算力业务布局框架初步成型。
• 算电协同差异化优势：公司光伏资源禀赋与算力业务形成天然协同空间，依托自有光伏资源，探索绿电直供模式，实现清洁能源就地消纳，降低算力中心用电成本，满足日趋严格的低碳、绿电相关监管要求。
• 优化后的资产负债结构优势：公司破产重整计划已执行完毕，有效化解历史债务风险，大幅优化资产负债结构，充分保障债权人合法权益。
• 专业化管理与技术团队优势：公司核心管理及技术团队拥有深厚实业运营背景，对全球光伏产业技术路线、市场格局与发展趋势具备深刻认知与专业判断，已搭建算力业务专业运营团队。

未来展望

公司将持续抢抓人工智能产业发展机遇，稳步推进算力资源布局、市场开拓与客户深耕，持续扩大算力业务规模，为公司长期业绩增长持续赋能。公司将继续深化“光伏+算力”协同发展战略，提升公司整体经营抗风险能力，拓宽盈利空间，实现可持续发展。