玻纤电子布专家近况交流20260824 导读

核心观点与市场趋势

东吴建材科技的玻纤电子部近期面临原材料短缺和需求增长的双重压力，导致玻纤电子布价格持续上涨。市场对玻纤电子布，尤其是特种电子布的需求依然强劲，预计未来价格将进一步上升。

行业动态与供需分析

1. 电子纱行业持续涨价：自七月底以来，电子纱行业持续涨价，尤其超薄产品涨幅更大。预计涨价将持续至明年上半年，主要因电子纱供应短缺，且替代品成本高、定性差。巨石集团扩产及光源公司调整生产策略加剧了供需矛盾，导致市场紧张。
2. PCB行业成本与需求关系：PCB行业正经历保供优先于价格的阶段，供应链定的重要性凸显。断料可能直接导致企业被淘汰。行业加速淘汰，市场份额将进一步向头部企业集中。
3. 低端PCB与电工板市场：低端PCB与电工板市场受到非电子级材料影响，导致产品质量问题频发，引发行业加速淘汰。下半年，正规大厂将主导市场，推动价格上行。
4. 电子纱库存与产能调整：部分客户维持低库存策略，G75电子商品类产能增加可能性短期内不会对主流市场造成冲击，主要因政策限制和技术认证要求。行业内企业冷修计划，如恒河、巨石，预计18万吨产能调整将对市场产生短期影响，价格波动预期增加。
5. 供需紧张下的价格波动：当所有工厂产能达到极限，无法满足需求时，涨价趋势才会停止。当前价格已超出预期，部分产品价格甚至达到20元，预计这一趋势将持续，直到供需平衡被打破。

特种电子行业与技术突破

1. 特种电子行业供需变化：GCP板虽受电动车销量影响，但其用量与技术升级趋势上升。一代步与二代步材料的市场动态显示，二代步放量显著，但供应链紧张可能引发价格波动。Q步材料受限于下游良率问题，需等待技术突破以推动市场发展。
2. 企业产能扩张速度与技术难题：巨石四季度产能将率先释放，红河因厂房建设延至四迟季度末，建涛自用为主且良率低，光源表现不佳，二代步技术壁垒高。国产织布机大规模生产时良率下降的问题，预测产能快速放量面临难点，年内扩张速度不会太快。
3. 特种布市场供需紧张与价格走势：恒河和泰山等产品生产进度缓慢，导致市场供应不足。预计下半年价格已有一波上涨，但幅度有限，明年将面临更大涨幅。二代步特种布将成为下半年价格看点。

光伏行业与石英砂行业

1. 光伏行业一代步与二代步需求：一代步可能存在耐久性问题，而二代步认证严格，需逐家工厂认证。石英砂在光伏行业的应用，以及产品可能的涨价趋势。
2. 石英砂与特种电子材料行业现状：国内尚未找到优质的矿砂资源，依赖进口原料和合成方法。菲利华在拉丝技术上的表现尚可，但市场对需求的不确定性影响了技术放量的讨论。特种电子材料领域，特别是二代、梯步材料的研究进展，以及松下送样测试的现状。

电子部门市场趋势与外销状况

1. 电子部门市场趋势：普通电子部正接力特种电子部，成为弹性最大的品种，且其涨价幅度预计更陡峭。超薄机利润超越一代布后，织布机可能不会返流回普通超薄部门，强调科技行业应以变化速度而非传统周期逻辑评估。
2. 特种布料外销状况：海宁从年初一百多万米增至200万米左右，主要供应一代产品，二代产品虽有但服务不佳。

问答回顾

• 市场信息与电子部情况：电子部近期涨价明显，下游需求有压力，但整体紧缺状态仍然存在。对于九月份及以后的涨价幅度，市场看法不一。
• 行业变化与价格趋势：行业变化主要表现为价格上涨，目前市场上流传的价格相比实际更高，且涨价提前一个月下单和报价。
• PCB行业成本传导：PCB并未被动接受涨价，但在今年4月份左右也开始感受到压力并开始调整价格策略。
• 电子部市场趋势：未来趋势将是聚焦于哪些供应商可能出现断供或材料短缺的问题，从而影响整个市场的供应状况。
• 保供能力与价格谈判：在目前的行业初期阶段，保供能力对于下游厂家来说确实比价格更为关键。
• 低端PCB市场影响：最低端的产品确实受到了一定影响，小厂因无法达到标准，出现以次充好现象，中间商趁机获利后跑路，加剧行业混乱。
• 行业市场状况与产业链影响：行业正经历加速淘汰的过程，布厂亏损严重，赔不起板厂，而板厂又赔不起PCB厂，形成了“赔都赔不起”的局面。
• 低端供应链企业发展趋势：存活下来的企业会从这次经历中吸取教训，提升技术或购买正规大厂的产品以提高品质。优质厂商会提高产品标准，促使整个行业往好的方向发展。
• 电子部下游客户库存水位：目前电子部下游客户的库存水位呈现出高度灵活的状态，有的大厂库存仅够维持三天左右，且已经积极联系头部厂商补充货源。
• 被淘汰产品的市场冲击：这种被淘汰后又捡回来的产品，由于技术落后且不符合国家供给侧改革的政策要求，从政策层面来看很难进入主流市场。
• 电子级产品认证要求：要成为电子级产品，必须通过严格的认证过程，包括指定标准、生产日期等细节要求，所以不可能在短期内冲击主流市场。
• 台资企业冷修技改计划：部分台资企业如恒河和巨石等有冷修扩产的计划，尤其是巨石计划通过冷修调整生产节奏和应对价格波动。
• 明年下半年新增电子纱产能：明年下半年不会有大的新增产能出现，电子纱的价格会比八月份有明显上涨。
• 涨价高度与预期变化：涨价的最终高度会超出所有人的预期，目前的价格已经从上个月的某个水平进一步上涨，且由于供应短缺，即使涨价也难以满足市场需求。
• 特定产品价格情况：例如776和7628等产品，市场价格已经升至15块以上，部分场所以及存活下来的商家报价甚至更高，达到了20块左右。
• 特种电子薄膜市场行情：特种电子薄膜市场目前仍然紧张，需求持续存在。汽车板块虽然电车销量下降，但板子用量上升并处于升级阶段；消费电子虽然景气度下滑，但基本刚需仍在。
• 产能扩张速度：巨石在四季度可能会最先释放出较大产能，而红河虽然厂房建设速度不快，预计四季度末才能投产新设备。
• 下半年特种布价格涨幅：除非缺货情况达到一定程度，否则下半年特种布的价格上涨幅度应该不会像普通部那么快。明年特种布将有一波较大的涨价，因为保供能力将比单纯谈价格更为重要。
• 二代步价格走势：二代步的价格下半年可能会再次上涨，但由于已经经历过一波上涨，且目前需求放量速度较快，二代步的价格涨幅可能不会太大，预计不会超过20%。
• MUP核心需求量：目前尚未精确测算过MUP的核心需求量，只知道加单现象较为明显，尤其是一代MUP。但一代MUP可能存在耐久性问题，可能会被二代MUP或特定工艺的一代MUP替代。
• 普通部产品四季度情况：四季度普通部确实会有一定的量，但关键在于相关产品还未通过认证，即使做特种部也需要先过认证，即使产品出来了也要确保符合认证要求。
• 泰山在Q步投入：确实听说泰山在Q步方面投入了不少精力，他们需要从纱线开始试制，并且由于石英砂的选择和处理过程复杂，国内尚未找到合适的矿砂来源，还需依赖国外原矿或合成原料。
• 拉丝环节与Q步环节现状：菲利华的拉丝环节做得相对较好，但并非最好；Q步环节布局较早，技术上已取得一定进步，不过由于市场需求尚未放量，且主要以厚布为主，因此现阶段讨论其具体能力还为时尚早。
• 二代、梯步材料进展：重庆国际的七部在给松下送样，但结果还未得出。二代步的相关进展暂时不清楚，其他日本厂商也有沟通，不过目前第一代产品是肯定不行的。如果明年客户需求真正放量，将会有一堆新产品涌入市场，但能做电子级产品的只有几家特定企业。
• 客户新动态：客户中有一种石英部改名叫特步，专门生产一毫米至两毫米厚度的产品用于火箭外壳上。
• 普通电子部与特种电子部利润对比：在当期利润上，普通电子部可能会超越特种电子部，并且普通电子部的涨价幅度可能会更加陡峭。
• 织布机利润与产品生产：织布机更倾向于留在特种电子部领域。
• 建涛特种部外销情况：建涛的特种部外销已从年初的约一百多万米增长到现在的两百多万米，主要以一代产品为主，二代产品也有但服务可能还不行。