东吴建材 科技建材系列 玻纤电子布近况交流

核心观点

• 电子布价格持续上涨： 由于沙资源短缺和需求增加，电子布价格在7月份大幅上涨，8月份预计将继续上涨，涨幅可能略低于7月份，但整体趋势仍然向上。
• 特种布供需紧张： 特种布（如7628、2116、1080）市场出现严重缺货，订单满足率大幅下降，价格涨幅显著，预计三季度将加速放量。
• 普通布供给压力： 随着特种布需求增加，普通布的供给也可能受到挤压，尤其是高端客户仍倾向于使用进口设备生产的电子布。
• 国产设备市场空间有限： 国产织布机在质量和良率上与进口设备仍有差距，目前主要应用于要求较低的场合，短期内大规模替代进口设备的可能性不大。
• 下游库存低位： 由于缺货，下游客户和经销商的库存水平较低，采购意愿强烈，预计订单满足率将逐步提升。

关键数据

• 特种布订单满足率： 目前无法满足所有需求，尤其是小客户。
• 特种布价格涨幅： 7月份已上涨约20%，8月份预计涨幅在15%以上。
• 特种布放量速度： 三季度将加速放量，具体数据尚不明确。
• 一代布产量： 预计全年约1.4亿米，各家企业产量相对稳定。
• 二代布产量： 国际复材预计今年将扩产至100万米，明年扩产至150万米。
• 巨石特种布： 预计9月份可能通过认证并开始放量。

研究结论

• 行业景气度持续提升： 沙资源短缺和需求增加将推动电子布行业景气度持续提升，预计未来几年行业将保持增长态势。
• 龙头企业优势明显： 领先企业在产能、技术和市场份额方面具有优势，将继续保持行业领先地位。
• 国产替代空间有限： 国产设备在短期内难以大规模替代进口设备，但长期来看具有发展潜力。
• 价格上涨趋势持续： 电子布价格预计将继续上涨，但涨幅可能逐渐放缓。
• 投资机会： 关注具备产能扩张能力和技术优势的龙头企业，以及国产设备厂商的长期发展机会。