佛朗斯股份 2499.HK 2026年中期业绩发布会

市场洞察

• 行业格局重塑：中国工业车辆行业进入高质量竞争新阶段，竞争壁垒提升，市场逻辑从产品交付转向全链路服务体验，从传统模式转向技术价值创新。头部企业凭借产品矩阵、渠道能力与品牌优势，加速扩大市场份额，行业集中度提升。
• 电动化与智能化：电动化与智能化成为行业产品创新构筑技术壁垒、实现增长的核心主线。电动化转型持续深入，智能化能力成为决定企业长远发展高度的关键变量。
• 全球化：中国工业车辆行业进入存量竞争阶段，海外需求持续攀升。中国企业凭借电动化、智能化领域的先发优势以及完整供应链能力，正加速构建国际竞争的新优势。

经营亮点

• 资产规模突破：公司运营管理的设备资产总规模突破7万台，再创历史新高。电动装载机业务表现突出，单品设备管理规模超1500台，月租金收入超2000万元，同比增幅达546.5%。
• 全球化纵深布局：持续织密东南亚网络，新设印尼、泰国等海外网点，全面打通海外业务与管理体系国际化的布局，由见点布局迈入精耕提质的运营阶段。
• 智能化战略：成立合肥研发中心并完成架构升级，设立无人叉车、工业机器人、智能货柜及无人物流车等专业事业部，与多家智能制造的头部企业达成深度合作。
• 资本结构优化：成功引入湖北孝感市属国资平台重合基金，以8729万港币完成定向增发，优化资本结构，拓宽发展空间。
• 行业新生态：牵头成立广东省叉车行业协会，参与两项工业车辆标准的专家审定，成为资源对接与生态扩张的核心枢纽。

财务表现

• 经营业绩稳健增长：实现营业收入约人民币9.25亿元，同比增长8%；毛利总额达2.86亿元，同比增幅8.6%；净利润约5287万元，同比增长5.2%。
• 业务结构持续优化：利用服务收入同比增长17.2%，毛利率提升1.1个百分点；维护维修业务收入同比增长4.9%，毛利率提升了0.7个百分点。
• 平台规模越深，服务价值彰显：第三方持有资产规模占总资产比重进一步提升至35.3%；菜单式服务收入占服务总收入的比重已达30%；大客户收入的保留率持续提升至96.3%。
• 成本管控成效显著：设备折旧成本率降至36.6%。
• 运营效能稳步提升：现金及现金等价物余额达2.19亿元，同比增长30.4%；经营活动现金流净额约3亿元，同比增长18.4%。

发展战略

• 聚焦核心战略：以市化为抓手，精细管理为保障，深耕优质市场，强化能力建设，全力推动公司高质量可持续的发展。
• 平台化战略：深入推进以所有权、管理权、使用权3权分离为底座的轻资产运营模式，实现跨主体资产的统一管理与高效调度。
• 战术实施路径：围绕网络化、多品化、国际化、智能化的四大主轴，从网络密度、品类拓展、全球布局与智能升级四个维度来全面推进战略实施。
• 深化机械管理：坚定践行稳增长、强内控、夯服务、建主治、保安全的五大进一方针。

核心观点

• 公司上半年业绩表现亮眼，盈利能力持续提升，主要得益于精细化的资产运营、全链条的成本管控以及平台化战略的纵深推进。
• 公司已成功构建全球领先的B2B工业和物流设备的高维共享生态平台，并持续深化网络化、多品化、国际化与智能化的战略布局。
• 公司海外业务发展迅速，东南亚市场表现优异，未来将成为公司重要的增长极。
• 公司ESG战略与业务发展深度融合，为长期可持续发展奠定坚实基础。