虹软科技 2026H1业绩梳理 收入稳健增长

2026年上半年公司整体营收4.40亿元，同比增长7.19%，归母净利润0.77亿元，同比下降12.87%，扣非归母净利润0.56亿元，同比下降21.93%。收入端方面，移动智能终端视觉解决方案和车载AI视觉解决方案分别实现营收3.59亿元和0.72亿元，同比增长5.78%和11.71%，其中车载业务受行业环境影响增速小幅波动；海外业务稳健增长，营收1.58亿元，同比增长3.49%。利润端方面，销售毛利率89.03%，净利率17.53%，同比分别提升0.66和下降4.05个百分点；销售/管理/研发费用率分别为16.01%、8.40%、53.41%，同比分别下降0.42、0.55和上升5.02个百分点。研发支出2.35亿元，同比增长18.09%，对利润表现有一定影响。AI端侧产品持续落地，AI眼镜合作项目已量产出货，智能商拍PSAI产品累计服务中小商家30余万家、覆盖品牌客户1000余家，具身智能领域核心视觉算法引擎已量产交付头部机器人客户。

AI视觉赛道持续向多领域渗透，车载、移动智能终端、海外市场均展现增长潜力。车载业务受行业周期影响增速波动，但整体仍保持扩张态势。海外业务稳健增长，体现公司全球化布局成效。技术端，AI产品持续落地，如AI眼镜、智能商拍等应用场景不断丰富，具身智能算法引擎量产交付头部客户，显示技术领先优势。未来行业趋势将围绕技术创新、应用场景拓展及生态构建展开，头部企业凭借技术积累和客户资源有望保持领先地位。

报告重点分析了公司2026H1的收入结构、利润表现及AI产品落地情况。收入端关注移动智能终端、车载AI视觉及海外业务增长，显示多元化发展策略成效。利润端分析毛利率、净利率变化，揭示成本控制与研发投入的平衡挑战。AI产品方面，聚焦AI眼镜、智能商拍及具身智能算法引擎的产业化进程，反映公司在前沿技术领域的布局深度。报告同时体现研发投入对短期利润的阶段性影响，以及行业周期对部分业务增速的制约。

当前AI视觉市场呈现头部企业优势明显、细分领域差异化竞争的特征。车载业务受汽车行业周期影响，增速存在波动但长期需求稳定；移动智能终端市场成熟度较高，竞争激烈；海外市场拓展逐步深化，为公司提供增长新动能。技术层面，AI与视觉的融合加速，AI眼镜、智能商拍等创新应用逐步商业化，具身智能算法成为新的竞争焦点。整体看，市场仍处于快速发展阶段，技术创新和生态构建能力成为企业核心竞争力关键。

研报显示的主要风险包括：研发投入占比高（53.41%），对短期利润产生较大压力；车载业务受汽车行业周期波动影响，增速存在不确定性；海外市场拓展面临政策、文化等潜在风险；AI产品商业化落地仍需持续市场验证。此外，技术迭代加速可能带来现有产品竞争力下降风险，以及行业竞争加剧对市场份额的挑战。公司需平衡技术创新与短期盈利，并加强风险管控以应对市场变化。