NVDA 8 月 26 日 东部时间下午 42

Harlan📰Sur发布前瞻报告，预计本季度业绩超预期并上调指引，季度收入940-950亿美元，指引1070-1080亿美元，均大幅高于买方预期，主要受GB300机架强劲上量驱动，但网络业务增长放缓。报告指出公司具备最强供应链、AI云、主权及公司级业务优势，当前估值处于十年低位。

报告显示市场情绪在财报前已修复，空头回补显著，投资者对RubinUltra产品发布、潜在涨价、份额压力缓解等催化因素态度转暖。新观点认为英伟达后备支撑业务或成数百亿美元新收入来源，但空头持续提及循环融资。市场希望本季度见计算业务相对网络业务更快增长信号。

高频讨论话题包括利润率扩张、回购方案清晰度、周期与需求能见度、计算业务份额增长信号。买方一致预期本季度营收预计超预期近20亿美元，环比增15%，同比增100%。强劲指引暗含环比增13%，同比增86%。部分投资者讨论更高营收指引（1100亿美元以上）。

市场情绪已修复，空头回补显著，投资者对RubinUltra产品发布、潜在涨价、份额压力缓解等态度转暖。公司具备最强供应链、AI云、主权及公司级业务优势，当前估值处于十年低位。但空头持续提及循环融资，市场预期持续抬升，几乎无投资者担忧毛利率维持75%。

空头持续提及循环融资，市场担忧供给约束难以达成更高营收指引。报告指出网络业务增长放缓，但未提及具体风险事件。投资者需关注利润率扩张、回购方案清晰度、周期与需求能见度等方向。当前估值虽处十年低位，但需警惕潜在的市场波动。