亚太股份机构调研纪要

浙江亚太机电股份有限公司是一家专注于汽车基础制动系统、汽车底盘电子智能控制系统、轮毂电机及线控底盘开发、生产、销售的企业，于2009年在深圳证券交易所上市。公司是国家重点高新技术企业，中国汽车零部件制动器行业龙头企业，产品覆盖国内外知名整车企业及跨国公司。

核心观点与关键数据

1. 公司业务与市场地位：公司以汽车防抱死制动系统（ABS）为基础，逐步拓展至各类汽车底盘电子制动系统，并布局智能网联和新能源产业，打造无人驾驶产业链。公司是国内自主研发生产ABS的大型专业化一级供应商，产品销往南北美、欧洲、中东等地。
2. 毛利率提升原因：受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量，规模效应显现；同时通过产品结构优化、内部降本增效及工艺改进，推动产品毛利率同比提升。
3. 产能与市场策略：公司产能利用率较高，产量随整车销售情况调整，通过增加产线满足客户需求。与国际零部件公司相比，公司具有性价比高、服务好、反应速度快等优势，且技术差距逐步缩小，受益于国内外整车企业加大本土化采购力度。
4. 研发投入与应对措施：公司持续高研发投入以保持产品创新，研发费用根据整体规划及项目进度合理支出。面对整车厂年降要求，公司将优化产品结构、提升内部管理应对降价压力。
5. 海外项目进展：摩洛哥生产基地项目有序推进，预计2027年投产，旨在贴近国际市场、降低成本并提升供应效率。

研究结论
公司凭借技术优势、市场地位及持续创新，在汽车制动系统领域保持领先，并通过布局新能源和智能网联产业拓展未来增长空间。国际市场拓展及产能优化将进一步增强其竞争力，但需关注整车厂年降及行业竞争压力。