亚太股份机构调研纪要

亚太股份是一家专注于汽车制动系统、底盘电子智能控制系统、轮毂电机及线控底盘开发的企业，是国内汽车制动系统行业的龙头企业。公司主要产品包括汽车基础制动系统、ABS、线控制动产品等，客户涵盖国内主要整车企业及国际知名汽车跨国公司。

公司情况交流显示：

• AEB产品主要通过线控制动产品实现，2024年开始量产，目前销售占比不大。
• 主要客户包括吉利、长安、长城、五菱、一汽、上汽、广汽、零跑、东风等，并已进入大众、通用、本田、日产等国际采购平台。
• 角模块产品集成了轮毂电机、EMB、主销转向系统、主动悬架及底盘域控制器，实现车辆各系统独立控制，为智能驾驶奠定基础。
• 公司暂未布局机器人业务，但相关研究工作正在推进中。
• 毛利率提升主要得益于国内汽车销量增长、国际市场新项目上量、产品结构优化及内部降本增效。
• 线控制动产品预计2026年一季度放量，5年生命周期销售总金额约10亿元，实际供货量存在不确定性。
• 未来两年业绩增长点包括扩大市场覆盖面、实现合资品牌全球采购平台及主流自主品牌的市场开拓，加快汽车电子系统等新产品的市场推广。

公司将继续坚持自主创新，扩大市场覆盖，提升核心竞争力，争创国际一流企业。