医药生物周观点：mRNA肿瘤疫苗迎来里程碑，BD与临床关键进展多点共振

市场观察

• 本周（8.17-8.21）医药生物板块下跌2.38%（排名23/31），年初至今板块下跌0.82%（排名10/31）。

行业动态

• 辅助生殖：2026年上半年，全国使用医保辅助生殖各项目累计达170.96万人次，就诊总量稳步上涨。广东、北京、浙江、江苏、山东5省就诊人次领先，黑龙江、新疆增幅超100%。
• mRNA肿瘤疫苗：Moderna/默沙东宣布个性化mRNA疫苗Intismeran联合K药辅助治疗高危黑色素瘤的III期研究达主要终点RFS和关键次要终点DMFS，这是全球首个成功的mRNA肿瘤疫苗III期研究。国内石药创新SYS6026、纽安津P01等多条管线处于临床阶段。

公司动态

• 百利天恒（688506.SH）：Iza-bren治疗EGFR-TKI经治EGFRm NSCLC的III期研究达PFS主要终点，OS有获益趋势。鼻咽癌、食管鳞状细胞癌适应症分别于2026年6月、7月在国内获批上市。
• 康龙化成（300759.SZ）：2026H1业绩大幅增长，上调全年增长目标至15-20%。H1营收75.95亿元（同比增长17.92%），经调整Non-IFRSs归母净利润9.09亿元（同比增长20.29%）。CDMO新签订单同比增长超50%。
• 石药创新（300765.SZ）：2026H1营收同比增长208.72%，主要源于阿斯利康4.2亿美元首付款确认收入及Corbus里程碑款。mRNA疫苗、ADC等多平台管线同步推进。
• 金斯瑞生物科技（01548.HK）：受益于AIDD验证需求，生命科学板块表现亮眼。2026H1实现营业收入4.04亿美元（同比增长27.3%），经调整净利润0.63亿美元（同比增长203.3%）。
• 诺诚健华（688428.SH）：BCL2抑制剂mesutoclax获批开展注册III期临床，已获CDE两次突破性疗法认定。
• 复宏汉霖（2696.HK）：与山德士达成战略合作，就至多10款生物类似药达成合作，潜在总额达3.22亿美元。
• 和黄医药（00013.HK）：赛沃替尼联合奥希替尼的全球III期研究取得积极顶线结果，PFS和OS均显著改善。

建议关注

• CXO、创新药、医疗器械、AI制药、上游服务与实验验证等领域。

风险提示

• 医药负向政策超预期、行业增速不及预期、行业竞争加剧风险。