凯龙股份：2026年半年度报告

公司业务及经营

湖北凯龙化工集团股份有限公司主营业务为民用爆破器材、硝酸铵及复合肥、纳米碳酸钙及石材产品的生产和销售，并提供爆破服务。公司通过横向兼并收购提升民爆产能，完善区域分布，增强行业竞争力；同时延长产业链，实现纵向一体化发展，成为行业内品种门类最齐全的企业之一。

主要产品与服务

• 民用爆破器材：包括工业炸药、工业炸药制品、工业导爆索和工业电子雷管，产品性能优异，在行业内享有较高知名度。
• 硝酸铵及复合肥：硝酸铵主要作为工业炸药原材料，也可用于硝基复合肥生产；复合肥产品适用于各类农作物，市场占有率高。
• 合成氨：是化工行业的源头，广泛应用于氨水、双氧水、磷酸一铵、尿素等产品生产。
• 工程爆破服务：在湖北、宁夏、贵州、山东、新疆、辽宁等地拥有子公司，为基础设施建设及矿山开采提供爆破服务。
• 石料：主要应用于水泥、沥青、碎石稳定土等各类混凝土和稳定材料，以及道路、桥梁、隧道等建筑工程。
• 纳米碳酸钙：主要为硅酮胶、汽车胶和光伏胶专用的活性纳米碳酸钙，具有优良的性能特点。

经营模式

• 采购模式：公司建立统一的电子采购平台，对合格供方进行管控，执行物资采购计划制度，并推行集采、直采模式。
• 生产模式：公司每年制定年度生产计划，以销定产，并制定严格的质量管理、安全管理和成本管理制度。
• 销售模式：工业炸药、工业雷管产品采用直销和民爆经营公司销售并重的模式；硝酸铵产品主要采取直销方式；硝基复合肥主要采取代理销售和直销模式；合成氨和石料产品主要采取直接销售或通过中间商销售模式；纳米碳酸钙产品采取直接销售模式。
• 省内特殊的销售模式：公司通过湖北联兴民爆安全管理平台进行省内民爆器材的购销，实行市场调节价，湖北联兴收取3%的管理费。

财务状况

• 主要财务数据：2026年上半年，公司营业收入同比下降1.61%，净利润同比下降27.93%。
• 毛利率：公司主营业务毛利率存在一定波动，主要受原材料及能源采购价格、新收购子公司业务整合效果以及销售定价能力等因素影响。
• 现金流：公司经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要由于销售商品提供劳务收到的现金同比下降以及购买商品接受劳务支付的现金同比增加。

核心竞争力

• 政策扶持优势：公司是民爆行业优势骨干企业，享受行业政策支持，有利于巩固行业优势地位。
• 技术优势：公司技术水平处于行业领先地位，拥有多项专利，产品性能优异。
• 一体化发展优势：公司具有完整的产业链，可以为客户提供综合配套服务，提升盈利能力和抗风险能力。
• 产品优势：公司产品种类齐全，性能优异，市场占有率高。
• 区位及产业布局优势：公司生产基地分布合理，能够迅速应对市场需求，有利于开拓省外市场。

风险因素

• 安全管理风险：民爆行业安全风险高，一旦出现安全事故，可能对公司生产经营带来不利影响。
• 宏观经济和下游行业周期性波动带来的需求波动风险：公司业务与宏观经济和下游基础工业和基础设施建设密切相关，受周期性波动影响较大。
• 毛利率波动的风险：公司主营业务毛利率受原材料及能源采购价格、新收购子公司业务整合效果以及销售定价能力等多种因素影响，存在波动风险。
• 企业规模快速扩张带来的管理风险：公司规模快速扩张，需要加强管理，确保子公司整合顺利进行，充分发挥协同效应。

未来展望

公司将继续深化组织建设、深化改革攻坚、深化创新驱动、深化市场开拓、深化民主民生，全力破解难题、补齐短板，确保“十五五”开好局、起好步，奋力开启宏伟新征程。