恒太照明2026年半年度报告总结
一、公司概况
江苏恒太照明股份有限公司（以下简称“公司”或“恒太照明”）是一家专注于绿色环保、智能照明灯具的高新技术企业，主要产品为LED照明灯具，应用于工业照明、办公照明、商业照明等领域。公司主要采用ODM为主、OEM为辅的直接销售模式，主要销售来源为北美市场。
二、经营情况
2026年上半年，公司实现营业收入25.26亿元，同比下降12.31%；归属于上市公司股东的净利润4074万元，同比下降76.35%。主要原因为：
- 地缘政治与国际贸易关系影响，北美传统市场需求持续疲软，客户因贸易政策不确定性减少下单。
- LED照明行业存量市场竞争激烈，需求疲软导致营业收入下降。
- 大宗商品、电子元器件及塑料件价格上涨，叠加运输费用上涨，导致成本上升。
- 人民币兑美元大幅升值，公司汇兑损失较多，导致财务费用增加。
三、行业情况
2026年上半年，中国照明产品累计出口241.1亿美元，同比下降6.8%；其中LED照明出口187.9亿美元，同比下降6.7%。行业出口虽保有一定韧性，但外贸大环境并未好转，终端需求疲软、产品价格持续通缩、行业处于周期调整期等多重压力依旧突出。
四、风险与应对措施
公司面临的主要风险包括：
- 出口业务风险：公司以境外销售为主，将面临较大的境外销售风险。应对措施为通过在东南亚建立生产基地，同时积极开拓欧洲、东南亚及中国国内市场，通过多元化、分散化的出口目标市场布局，降低单一依赖北美市场造成的国际贸易风险。
- 境外子公司经营风险：境外子公司越南恒太负责灯具生产加工和销售，是公司的主要生产加工场所。应对措施为采用在地化经营的策略，境外子公司高管基本为本地化招聘，熟悉所在国的文化、价值观以及当地相关法律法规和政策，能够有效地预见和处理相应的政策环境变化，从而让境外公司稳定有序经营。
- 人工成本上升的风险：公司产品以技术开发和人工生产为主，对专业技术人员和生产人员的需求量较大，因此如果国内人工成本持续上升，将对公司盈利能力产生不利影响。应对措施为通过建立海外生产基地的方式利用东南亚地区相对便宜的劳动力价格来降低人工成本，同时公司不断加大自动化设备的技改投入，逐步通过建立黑灯工厂的方式降低人工成本上升给公司带来的成本提高的风险。
- 市场竞争加剧风险：随着LED照明行业的市场需求不断升级，行业内市场竞争进一步加剧，为获取新项目订单，不排除部分竞争对手可能采取低价竞争策略从而导致公司部分产品被竞争对手替代的情形。应对措施为公司将进一步加大研发投入，在不断降低现有产品成本的同时加大新品开发力度，满足市场多层次的需求，快速积极响应客户的诉求，通过提供更具性价比的优质产品来保持公司的竞争优势。
- 原材料价格波动的风险：由于2026年国际形势发生巨大变化，原油等大宗商品价格波动加大，原材料成本占公司营业成本的比例较高，原材料价格的波动将对公司营业成本产生较大影响。应对措施为开发替代物料（供应商）以加强采购供应链管理，不断优化工艺生产流程，及时准确掌握原材料库存水平，对大批量采购物料进行招投标管理，使原材料价格波动对单位产品成本的影响减至最小。
- 汇率波动风险：公司销售收入大部分以美元结算，如果未来人民币对美元的汇率持续发生较大波动，公司将面临一定的汇兑损益风险。应对措施为公司将进一步加强对外结算的管理，关注国际贸易和汇率政策的变动，重视外汇汇率波动的跟踪与分析，同时积极合理地运用外汇管理工具应对汇率波动的风险。
- 税收优惠政策变更的风险：公司被认定为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率。若未来上述优惠政策发生不利变化或公司不能持续保持高新技术企业资格而不能持续获得该项优惠，将对公司经营业绩产生不利的影响。应对措施为公司加大研发技术投入，做好高新技术企业认定的延续工作，同时对国家税收政策进行及时地研判，降低风险。
- 产品迭代风险：公司产品是定制化、小批量产品，而非标准化、大批量的产品，且产品的更新迭代速度较快。若未来公司不能及时、准确地把握市场需求和技术发展趋势，则无法适应产品较短的更新迭代周期，无法推出具有市场竞争力的产品来满足下游客户的定制化需求，由此可能对公司的经营业绩带来不利影响。应对措施为恒太照明自建立以来一直以快速有效响应市场需求而著称，公司根据行业发展方向积极储备相应技术及人才，通过客户端反馈信息，捕捉市场需求，同时研发及生产部门应对产品迭代升级，快速推出新一代产品，从而有效抵消产品迭代风险。
- 技术人才流失的风险：因公司发展需要，公司对技术、研发等人才需求较旺盛，如核心技术研发人员离职，将对公司未来的研发带来一定的不利影响。应对措施为公司所有核心技术人员均与公司签订《保密协议》和《竞业限制协议》。公司通过具有竞争力的薪资和有吸引力的企业文化吸引核心技术人员，同时公司完善的人才培养机制也能高效地培养后备人才队伍，为公司技术进步提供源源不断的人力资源。
- 实际控制人控制不当的风险：李彭晴先生直接持有公司36.56%的股份，通过一致行动人南通恒阳企业管理合伙企业（有限合伙）、南通恒久企业管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司22.14%表决权，李彭晴先生通过直接及间接的方式合计持有公司58.70%表决权，为公司控股股东及实际控制人。若实际控制人未来不能有效执行公司内部控制制度和经营决策制度，利用实际控制人地位，对公司董事会施加不当影响，在公司的销售、采购、财务等经营方面进行不当的干预和控制，可能给公司的生产经营活动、治理机制和中小股东带来不利影响。应对措施为公司目前已经按照《公司法》《证券法》以及中国证监会、北京证券交易所相关管理规范、业务规则等法律法规和规范性文件的规定，建立了比较完善的公司治理结构，并得到有效运行。
五、未来展望
公司将继续秉持创新、务实、进取的精神，不断适应市场变化，更好地满足客户需求，进而为广大股东创造更为优异的业绩回报。公司将持续夯实核心竞争力，加大业务拓展、研发、品控及供应链投入，提升全链条运营效率。公司深化上下游产业协同，搭建资源互补的产业生态圈；同步不断完善越南基地本土化配套，保障海内外客户供货稳定、服务高效。依托内部增效与外部协同，统筹海内外业务，稳固经营底盘，实现长期高质量稳健发展。
