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这份研报的核心内容是什么？
本报告聚焦杰普特及光互联行业，分析算力超节点发展趋势。报告强调国产算力超节点技术的高斜率、高确定性，看好海外算力企业业绩安全边际，以及亿联等高ROE、低PE细分领域。同时，报告关注旭创中报亮眼业绩、英伟达CPO量产及阿里资本开支超预期等市场动态，指出通胀逻辑及技术进展是主要驱动因素。推荐关注无源弹性测算、海外CSP资本开支拆解等数据库。
光互联行业近期发展趋势如何？
光互联行业近期呈现高景气态势，主要受通胀逻辑事件、财报验证及资金避险配置推动。旭创中报显示800G高速率光模块及1.6T光模块放量高增长，英伟达CPO实现量产、SK海力士发布CPO技术论文进一步推动无源光组件市场关注度。通胀逻辑与技术进展共同驱动行业行情，国产算力超节点技术备受关注，海外算力企业具备业绩安全边际。报告建议关注无源弹性测算、超节点材料等细分领域。
研报重点推荐了哪些投资方向？
研报重申持续推荐的三个看好方向：一是国产算力超节点，具备高斜率、高确定性；二是海外算力企业，拥有较高业绩安全边际；三是高ROE/低PE品种，如亿联、端侧AI等细分领域。报告强调国产算力超节点技术的重要性，同时关注海外市场机会。此外，报告推荐关注无源弹性测算、海外CSP资本开支拆解等数据库，为投资决策提供参考。
当前光互联市场的现状如何？
当前光互联市场呈现高景气特征，通胀逻辑事件及财报验证推动资金流向，无源光组件关注度提升。旭创中报显示800G及1.6T产品放量显著，英伟达CPO量产及SK海力士发布技术论文反映行业技术突破。阿里资本开支超预期体现企业对算力投资的积极态度。报告指出，通胀逻辑与技术进展是市场主要驱动因素，国产算力超节点及海外算力企业值得关注。
研报提示了哪些投资风险？
本报告提示，光互联行业受宏观经济及政策影响较大，通胀逻辑可能存在不确定性，需关注相关财报验证进展。技术路线快速迭代可能影响企业竞争格局，国产算力超节点技术仍需持续突破。海外算力企业受地缘政治及汇率波动影响，需关注业绩稳定性。此外，高ROE/低PE品种可能存在估值波动风险，需结合行业周期进行动态评估。投资决策需谨慎，避免单一赛道集中配置。