2026年半年报点评：电子布景气加速上涨

这份研报主要点评了公司2026年半年报，显示上半年营业总收入111.59亿元（同比+22.50%），归母净利润29.33亿元（同比+73.87%）。Q2单季营业收入58.77亿元（同比+26.93%），归母净利润16.66亿元（同比+74.17%）。公司中期拟每10股派发现金红利3.30元（含税）。

电子布行业未来发展趋势向好，目前供需趋紧，AI服务器需求带动特种电子布快速增长，但供给端受限。预计电子布价格高位运行甚至上行，新增供给预计2027年下半年兑现。公司作为龙头充分受益于行业景气度提升。

研报重点分析了公司业绩表现、电子布销量与价格变化、费用率与资本开支情况。指出上半年电子布销量5.44亿米（同比+12.16%），价格持续上行，公司毛利率44.39%（环比+4.75pct），归母净利率28.35%（环比+4.4pct）。同时关注了公司研发投入与资本开支计划。

当前电子布市场状况为供需趋紧，粗纱盈利底部，产能投放受限。AI服务器需求带动特种电子布快速增长，但供给端受限，主要瓶颈在于织布机产能和新建产线爬坡速度。库存降至历史低位，价格持续上涨，市场表现强劲。

研报提示了AI算力投资不及预期、海外经济衰退、行业竞争加剧等风险因素。这些风险可能影响电子布行业整体需求和市场价格，进而对公司业绩产生不利影响。需关注宏观经济环境和行业竞争态势变化。