焦煤焦炭周报：上游供应偏紧 双焦震荡偏强

核心观点

• 下游：钢厂利润低位，铁水环比回落，采购力度有限；焦炭生产节奏减慢，日均产量下降，库存小幅下降。
• 中游：焦化利润恶化，开工与产量下降，厂内库存回落加快；全国平均吨焦盈利-149元/吨，产能利用率69.57%，焦炭日均产量59.75万吨，库存104.11万吨，焦煤库存921.13万吨。
• 上游：国内煤矿产能利用率低位反弹，原煤与精煤产量偏低；523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率68.2%，原煤日均产量153.2万吨，库存408万吨，精煤日均产量63.2万吨，库存165.4万吨。
• 整体：供给偏紧支撑，双焦偏强。

关键数据

• 钢厂盈利率：32.47%（环比-1.30个百分点，同比-32.47个百分点）
• 日均铁水产量：237.68万吨（环比-0.52万吨，同比-3.07万吨）
• 焦炭库存：640.5万吨（环比-11.42万吨，可用天数11.27天）
• 焦炭日均产量：59.75万吨（环比-1.47万吨）
• 煤矿产能利用率：68.2%（环比+0.7%）
• 原煤日均产量：153.2万吨（环比+1.6万吨）
• 原煤库存：408万吨（环比+1.7万吨）
• 精煤库存：165.4万吨（环比-15.4万吨）
• 蒙古国炼焦煤进口：621.08万吨（环比-13.55%，同比+24.74%）

行业要闻

• 2026年7月中国炼焦煤进口总量达1361.59万吨，环比增长11.76%，同比增长41.73%，创今年以来次高水平；蒙古国仍是第一大进口来源国，当月进口621.08万吨，同比增长24.74%。

研究结论

基本面显示国内煤矿产能利用率低位反弹，原煤与精煤产量偏低；蒙煤进口回落；焦化利润恶化，焦企开工与产量下降，库存回落加快；钢厂利润低位，铁水环比回落，采购力度有限。供给偏紧支撑双焦偏强。