上峰材料：2026年半年度报告

公司概况

• 主营业务： 公司长期专注于水泥熟料、水泥、混凝土等建材产品的生产制造和销售，并向骨料、环保、新能源、物流等相关产业延伸。近年来，公司正积极向半导体封装基板等新质材料业务转型升级。
• 经营模式： 公司采取总部为投资和战略管控中心、区域为市场经营中心、各个子公司为生产成本中心的运营管控模式。水泥销售模式为多渠道、多层次，并正在通过自有电商平台和物流贸易供应链平台推广销售终端产品。
• 行业地位： 公司是中国建材联合会认定的全球建筑材料上市公司百强企业，2025年度综合实力居全球建筑材料上市公司综合实力第96位；中国水泥协会发布2025年中国水泥上市公司综合实力排名，公司综合实力排名第7位，水泥熟料产能规模居行业第14位。

业务板块

• 水泥建材业务： 公司在浙江、安徽、江苏、宁夏、新疆、内蒙古、贵州、广西、江西等9个省份拥有约50多家子公司，具备水泥熟料年产能约1,800万吨，水泥年产能约2,000万吨，拥有新型干法水泥熟料生产线十一条。2026年上半年，受市场需求影响，公司水泥、熟料销量及均价同比下滑，营业收入下降19.09%。
• 环保业务： 公司积极发展水泥窑协同处置污泥、生活垃圾、危固废等环保业务，在安徽铜陵、宁夏盐池、安庆怀宁等地已全面投产，可承接周边城市各类固危废处置需求。
• 新能源业务： 公司响应国家双碳目标，依托各基地厂区闲置屋顶、空地、物流场站布局分布式光伏、储能电站、重卡充电桩，搭建“源、网、荷、储、碳”一体化综合能源系统，对内自发自用光伏电力大幅削减工厂外购电费，对外联合新能源头部企业开发智慧能源管理平台。
• 智慧物流业务： 公司以上峰物流为运营平台，整合自有码头、运输车队、仓储硬件资源，搭建数字化物联管控平台，对内保障骨料、水泥熟料、成品水泥高效运输，压缩内部物流成本；对外拓展第三方建材贸易、重卡货运、供应链贸易业务。
• 股权投资业务： 公司联合专业投资机构聚焦硬科技赛道开展新经济股权投资，重点布局半导体、新能源、新材料三大方向，与传统水泥制造业务形成周期对冲。报告期内，公司出资1.4320亿元通过基金新增投资苏州威孚、汉京半导体、以心医疗等项目，多个被投项目进入IPO申报、辅导阶段。截至2026年6月末，公司新经济股权投资累计规模达21.70亿元。
• IC封装基板业务： 公司通过控股平台浙江上峰芯材完成美琪电路75%股权收购及增资，正式切入IC封装基板产业，落地高端新质材料实体制造，打造长期第二成长曲线。2026年上半年，美琪电路实现营业收入1,579.54万元，月营收规模比收购前快速增长，但利润总额为亏损454.91万元。公司已开始新增投入6亿元对现有制造基地进行一期技改提产及二期新线扩产，以快速提升综合规模竞争力。

业绩表现

• 关键数据： 2026年上半年，公司实现营业收入18.39亿元，同比下降19.09%；归属于上市公司股东的净利润1,364,064,805.30元，同比大增452.54%；扣除非经常性损益的净利润1.51亿元，同比下降46.54%。
• 利润结构分化明显： 报告期利润大幅增长主要来自股权投资公允价值变动收益，其中本期公司通过基金持有的盛合晶微等标的股权确认公允价值变动收益等因素，形成非经常性损益12.13亿元，占公司本期归属于上市公司股东的净利润的比例约为88.93%；水泥主业受行业下行影响，经营利润明显收缩。
• 多元化业务对冲风险： 公司股权投资等多元业务对冲了部分水泥主业下行压力。骨料业务供需格局相对稳健，毛利率保持较高水平，持续为公司贡献稳定利润；旗下上峰阳光新能源布局光储充、电力交易、碳资产等板块，2026年上半年营收、净利润同比均有所增长，对主业扣非利润形成补充；水泥窑协同环保处置业务持续拓展，稳定收取固废处置服务费用。

未来发展

• 转型战略： 公司以发展新质生产力为核心战略，确立“建材基石、股权投资、新质材料”三驾马车协同发展规划，主动摆脱建材单一产业周期依赖。
• 风险应对： 公司积极应对宏观经济放缓、行业竞争激烈、碳达峰碳中和、企业成本上升、多元化经营等风险，通过管理创新、技术创新、产业升级、资源整合等措施，提升公司核心竞争力。