天弘基金 英伟达800V落地 电网投资机会

核心要点

1. 市场回调：2026年8月19日A股回调，沪指跌2.27%，深证成指跌4.35%，创业板指跌5.35%，科技指数回调明显，红利、银行等指数上涨。回调受美股下跌、宇树科技上市“买预期卖现实”影响。
2. 英伟达800V架构：英伟达推出800V高压直流供电架构白皮书，将AI数据中心供电升级至800V，降低电流、铜线用量及功耗，解决能源短缺问题，计划2026年三季度及2027年落地集群方案。
3. 中国电网设备优势：800V架构属于特高压建设，核心的变压器、电源、功率半导体等是中国电网设备出口强项，预计2030年特高压市场规模达千亿级，中国企业在海外数据中心订单上有较强优势。

电网设备投资分析

1. 估值回调：电网设备指数从2026年3月、6月高点估值41倍，回调至当前30倍出头，杀估值幅度较大，回调时长超1个半月。
2. “守攻”双重逻辑：守的是“十五”期间国网4万亿、南网1万亿共5万亿投资，落地确定性高；攻的是全球AI算力中心升级带来的电网设备出海机会。
3. 估值合理：电网设备当前估值处于制造业合理区间，性价比较合适，建议分批布局，避免梭哈。

投资反思与配置建议

1. 主播反思：上半年因科技行情好，调整既定3-7分的配置比例，赎回红利转投高位科技，导致科技亏损、红利未获利，资产配置需严守纪律，不随意变更配置比例。
2. 配置建议：底仓布局高股息产品，适度关注创新药、有色、电网、非银等优质资产，细分行业把握弱的投资者可通过科创创业五零、沪深三百、创业板等宽基布局。

后续关注点

1. 两点直播将讲解黄金投资机会，可关注黄金相关投资问题解答。