中国巨石2026年半年度业绩说明会核心纪要

一、核心要点

1. AI电子部：当前15-30万米/月的产能为各细分品类合计，一代、低膨胀、Q布已通过认证，采用窑炉生产，二代处于推进阶段，投资计划将于2026年底前披露，2027年落地投资。
2. 玻纤相关：下半年涨价节奏依供需调整，玻纤布涨价幅度跟随产品特性动态定，粗砂新增产能少，明年价格或上扬，纺布主要用于电绝缘板，用粗砂生产，现有产能几万吨级，具备成本优势。
3. 分红规划：将兑现3年公告的分红比例，今年按约定执行，当前现金流充裕，负债率不到40%，财务稳健。

二、风险与关注

1. 产能与设备：织布机卡脖子仍存在，友商多少量试产国产织布机，丰田织布机明后年扩产计划明确，公司优先匹配窑炉与织布机，不盲目囤产能。
2. 市场与竞争：行业内民营企业投资意愿低，国企投资受ROE指标限制，外贸方面海外能源成本上升利好公司新能源领域需求，需关注汇率波动，上半年汇兑损失1.3亿。

三、后续安排

1. 公司将维持核心市场与客户，以保供为首要，积极拓展海外市场，通过投资者电话、邮箱接收后续问题，会议于2026年8月21日结束。

四、问答环节总结

1. AI电子部：一代、低膨胀、Q布已通过认证，采用窑炉生产，二代处于推进阶段，投资计划将于2026年底前披露，2027年落地投资。AI电子部的发展规划尚不明确，将与集团保持沟通。
2. 玻纤布涨价：下半年涨价节奏依供需调整，玻纤布涨价幅度跟随产品特性动态定。高端产品价格有所上涨，出口产品价格也随之下调以应对汇率波动。
3. 粗砂市场：明年粗砂市场可能上扬，新增产能不多，需求增长明显，海外友商产能下降利好公司。国企投资意愿低，民营企业投资风险高，但行业景气度仍将维持。
4. 纺布市场：纺布主要用于电绝缘板，用粗砂生产，现有产能几万吨级，公司具备成本优势。未来可能投放更多产能，但需注意产品质量和客户需求匹配。
5. 分红规划：将兑现3年公告的分红比例，今年按约定执行，当前现金流充裕，负债率不到40%，财务稳健。
6. 织布机：公司优先匹配窑炉与织布机，不盲目囤产能。丰田织布机扩产计划明确，金田居织布机水平可能不如丰田，不适用于高端电子布生产。