Autohome Inc ATHM 2026年第二季度财报电话会议纪要

汽车之家2026年第二季度财报电话会议纪要主要围绕新零售业务、车市恢复、媒体业务、线索业务、股东回报计划、二手车出口业务以及人工智能和大模型等七个方面展开。新零售业务方面，公司通过线上线下结合的方式构建交易水平生态，已覆盖5个城市并拥有超过100家加盟店。车市恢复方面，预计国内车市全年销量下降约16%，但下半年表现好于上半年，高端新能源车销量同比增长46%。媒体业务方面，汽车之家APP移动端日均用户量同比稳中有升，达到7650万。线索业务方面，受车市下行影响预计下半年仍会承压，公司将通过流量提升、产品升级等方式提升线索数量和质量。股东回报计划方面，公司建立了常态化的股息政策和股份回购体系，今年将兑现全年现金分红不低于15亿人民币的承诺。二手车出口业务方面，公司已获得官方资质并完成首单交易，未来将扩大车源并拓展海外客户基础。人工智能和大模型方面，自研智能体产品“知识车管家”已面向用户开放，提供全流程支持服务。

汽车之家所在的新能源汽车和二手车出口赛道呈现快速发展趋势。国内车市预计全年销量下降约16%，但高端新能源车销量同比增长46%，成为市场亮点，显示出消费者对新能源车型的接受度持续提升。同时，二手车出口市场分散，有利于平台类企业建立竞争力和商业壁垒，汽车之家已获得官方资质并完成首单交易，未来将扩大车源并拓展海外客户基础。此外，AI技术赋能线上线下场景，提供全流程支持服务，推动行业智能化转型。这些趋势表明，新能源汽车和二手车出口市场具有广阔的发展空间，平台型企业通过技术赋能和资源整合将获得竞争优势。

这份报告重点分析了汽车之家的新零售业务、车市恢复情况、媒体业务、线索业务、股东回报计划、二手车出口业务以及人工智能和大模型等七个方向。新零售业务方面，公司通过线上线下结合的方式构建交易水平生态，已覆盖5个城市并拥有超过100家加盟店。车市恢复方面，预计国内车市全年销量下降约16%，但下半年表现好于上半年，高端新能源车销量同比增长46%。媒体业务方面，汽车之家APP移动端日均用户量同比稳中有升，达到7650万。线索业务方面，受车市下行影响预计下半年仍会承压，公司将通过流量提升、产品升级等方式提升线索数量和质量。股东回报计划方面，公司建立了常态化的股息政策和股份回购体系，今年将兑现全年现金分红不低于15亿人民币的承诺。二手车出口业务方面，公司已获得官方资质并完成首单交易，未来将扩大车源并拓展海外客户基础。人工智能和大模型方面，自研智能体产品“知识车管家”已面向用户开放，提供全流程支持服务。

当前市场现状表现为国内车市面临下行压力，预计全年销量下降约16%，但下半年表现好于上半年，高端新能源车销量同比增长46%，成为市场亮点。二手车出口市场分散，为平台类企业如汽车之家提供新的增长机会，公司已获得官方资质并完成首单交易。媒体业务方面，汽车之家APP移动端日均用户量同比稳中有升，达到7650万，显示出品牌影响力持续增强。然而，线索业务受车市下行和经销商经营压力影响，预计下半年仍会承压，公司将通过流量提升、产品升级等方式应对。整体来看，市场呈现结构性分化，新能源车和二手车出口市场具有增长潜力，但传统车市仍面临挑战。

这份研报提示的主要风险包括车市下行对业务的影响、竞争加剧带来的挑战以及技术迭代的不确定性。首先，国内车市预计全年销量下降约16%，下半年表现好于上半年，但车市恢复依赖于宏观经济改善和消费信心提升，存在不确定性。其次，线索业务受车市下行和经销商经营压力影响，预计下半年仍会承压，公司需要通过流量提升、产品升级等方式应对竞争。此外，人工智能和大模型领域技术迭代迅速，自研智能体产品“知识车管家”虽然已面向用户开放，但未来仍需持续迭代底层模型能力，优化产品交互体验，接入更丰富的线下服务资源，存在技术风险。最后，二手车出口业务虽然市场分散，但需要持续扩大车源、拓展海外客户基础，并优化服务平台，面临运营和拓展风险。