德赛西威2026年中期业绩交流会核心内容

德赛西威2026年中期业绩交流会核心内容包括营收和利润增长、市占率领先、订单规模增长、全球化布局等方面。2020-2025年，公司营收从60亿级增长至300多亿，净利润增长超5倍。2026年上半年在车市下滑、存储紧缺影响下仍实现1.8%增幅，跑赢行业同期销量，毛利率维持稳定，上半年盈利8.4%。公司在座舱和智驾两大赛道国内和全球市占率均排名第一，具备较大渗透率提升空间。未来三年订单规模从数十亿升至2025年超350亿，2026年上半年获年化订单220亿，海外营收占比超10%，同比增速超55%。西班牙工厂年底将实现规模化量产，海外业务从研发、销售向质量、交付、智能制造等全职能覆盖。

汽车行业具备高投入长周期本质，不会被短期单点创新颠覆。当前行业迭代过快导致车企盈利承压，需要通过生态共创共担风险，供应链安全优先级高于短期效率。德赛西威作为行业领先者，长期坚持本土化研发，研发投入占比长期超8%，持续投入数字化和AI，推动库存周转率年复合增长超7%，人均营收年复合增长超15%，形成技术、产品、生态多维度竞争力。公司看好汽车行业长期发展，认为行业将持续向智能化、网联化、电动化方向发展，技术创新和生态合作是关键。

德赛西威报告重点分析了公司核心经营业绩、新业务进展、战略规划与逻辑等方面。在核心经营业绩方面，报告详细介绍了公司营收和利润增长、市占率领先、订单规模增长、全球化布局等关键数据。在新业务进展方面，报告重点介绍了低速无人车、AI Cube零部件、服务器相关业务等新业务布局。在战略规划与逻辑方面，报告明确了公司2030年战略主题为创新引领、提质增效、国际化，目标2030年实现千亿营收、海外营收占比20%以上。公司通过长期坚持本土化研发、持续投入数字化和AI，推动公司形成技术、产品、生态多维度竞争力。

当前市场现状表现为汽车行业迭代过快导致车企盈利承压，需要通过生态共创共担风险，供应链安全优先级高于短期效率。德赛西威在车市下滑、存储紧缺影响下仍实现1.8%增幅，跑赢行业同期销量，毛利率维持稳定，上半年盈利8.4%，展现出较强的抗风险能力。公司在座舱和智驾两大赛道国内和全球市占率均排名第一，具备较大渗透率提升空间。未来三年订单规模从数十亿升至2025年超350亿，2026年上半年获年化订单220亿，海外营收占比超10%，同比增速超55%，显示出公司良好的发展前景。

研报相关风险提示主要包括毛利率下滑风险、智驾业务放缓风险、机器人业务发展不确定性风险、海外拓展风险等。2026年上半年毛利率下滑主要因智驾控制器产品内存占比高，部分客户成本补差尚未完成，预计下半年及明年通过高附加值产品、海外业务、新业务（机器人、服务器）推动毛利率稳定。智驾业务2026年上半年业绩放缓受新能源车补贴取消、客户车型量产推迟影响，后续需优先保供，Q3后销量将回升。机器人业务2026年营收目标2-3亿，未来五年向百亿规模迈进，但发展存在不确定性。海外拓展2026年营收占比超10%，目标2030年达20%，但当前在手海外订单SOP时间多在2028年左右，出海增速并非因环境变简单，而是十几年客户积累突破。