天风医药杨松团队 海泰新光2026H1业绩点评

公司发布2026年H1财报，实现营业收入3.21亿元（同比增长20.7%），归母净利润0.76亿元（同比增长2.5%）。利润增速低于收入主要受美元贬值及股份支付费用增加影响，剔除该等因素后，归母净利润同比增幅为27.8%。单季度看，2026Q2实现营收1.47亿元（同比增长23.6%），归母净利润0.29亿元（同比增长4.8%）。

核心看点：

1. 医用内窥镜主业稳健，新品周期开启：医用内窥镜业务上半年收入2.51亿元（同比增长21.1%），为业绩基本盘。与美国大客户合作的下一代内窥镜系统已进入小批量试制阶段，自主研发的3D/4K/荧光三合一内窥镜系统已获批注册，有望于下半年上市销售，高端产品矩阵持续丰富。
2. 光学业务打造第二增长曲线，AI光互联实现突破：光学业务上半年收入0.69亿元（同比增长20.1%）。公司凭借光学底层技术优势，积极拓展AI算力市场，相关光互联核心部件已取得小批量订单，实现从0到1的突破，为后续放量奠定基础。
3. 全球化布局深化，产能持续扩张：为应对下游需求及地缘政治风险，公司泰国、美国子公司的二期产线建设进展顺利，同时在青岛和淄博启动光学器件产能扩产计划，以满足AI算力等领域对光学器件的需求。