华之杰2026年半年度业绩说明会

公司上半年归母净利润同比下降46.78%，主要受原材料价格波动与汇率波动影响。公司运用外汇套期保值等工具应对汇率风险，通过优化采购、控制库存、协同产业链等方式降本。新增预收合同款主要来自新能源汽车业务板块，合同负债同比增加119.59%。存货增长近五成，主要为了保障供应链安全充分备货。收购纳斯康迪后，电子水泵业务有助于公司快速切入新能源汽车热管理赛道，打开数据中心液冷等新兴行业增长空间，并掌握核心技术专利。期末发出商品增至7569万元，主要对应电动工具业务板块。

公司聚焦新能源汽车热管理赛道，通过收购纳斯康迪快速切入该领域，并掌握核心技术专利。数据中心液冷等新兴行业也展现出增长潜力。公司在电动工具业务板块表现稳健，期末发出商品显著增加。新能源汽车行业持续发展，热管理需求提升，为公司带来新的增长机遇。公司通过拓展产品应用领域，加强研发投入，提升核心竞争力，以适应行业发展趋势。

报告重点分析了公司盈利能力下滑的原因，主要受原材料价格波动与汇率波动影响。公司采取了应对措施，包括外汇套期保值、优化采购等。报告还关注了新能源汽车业务板块的发展，新增预收合同款显著增加。此外，报告强调了收购纳斯康迪的战略意义，有助于公司进入新能源汽车热管理赛道和数据中心液冷市场。存货增长和期末发出商品增加也反映了公司对供应链安全和市场需求的重视。

公司上半年归母净利润同比下降46.78%，面临原材料价格波动和汇率波动的挑战。但公司通过多元化业务布局，如新能源汽车热管理、数据中心液冷等新兴领域，以及电动工具业务的稳健发展，展现出一定的市场韧性。收购纳斯康迪为公司带来新的增长空间，存货增长也表明公司对市场需求的积极应对。越南、墨西哥子公司亏损主要由于新产品前期投入高，但长期发展潜力值得期待。

公司上半年净利润下滑主要风险来自原材料价格波动和汇率波动，尽管公司已采取外汇套期保值等措施，但仍需持续关注市场变化。新能源汽车行业竞争激烈，公司需持续加强研发投入，提升产品竞争力。越南、墨西哥子公司亏损风险较大，主要由于新产品产能爬坡和试制投入高，需关注其长期盈利能力。此外，公司存货增长较快，需警惕潜在的库存积压风险。