黑色建材日报：基本面边际改善，钢材震荡运行

市场分析

• 玻璃：2701合约延续震荡，收报价小幅反弹。现货报价随盘面波动，刚需采购积极性一般，低价成交为主。基本面延续偏弱，开工小幅回升，供应压力延续；库存同比仍处高位，下游需求疲软，去库压力明显。行业亟需产能有效出清，短期价格震荡偏弱。
• 纯碱：2701合约反弹震荡。现货报价随盘面波动，交投氛围一般，主要以刚需采购为主。供需矛盾突出，产量有所回落，厂库小幅去化，但整体需求不振，过剩压力仍存；光伏玻璃保持韧性，出口维持高位。下游采购积极性不足，库存压力较大，价格延续低位震荡运行。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱

风险

• 宏观政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

双硅市场分析

• 硅锰：主力合约震荡偏强，现货市场偏强运行，合金厂生产情绪尚可，北方部分工厂已出现利润空间，个别有复产预期。产量大幅降低，库存矛盾有所缓解，电价和煤炭价格上涨提振市场情绪。关注锰矿发运、港口锰矿库存和硅锰产量情况。
• 硅铁：主力合约震荡运行，现货市场暂稳运行，河钢定调后市场平稳。成本端兰炭价格坚挺。供需错配持续改善，主要产区具备生产利润，预期产量逐步提高，但厂库高企制约价格上方空间。淡季钢厂检修预期增加和市场有意压制供给能力，短期价格维持区间震荡运行。关注甘肃地区减产情况。

策略

• 硅锰：震荡偏强
• 硅铁：震荡

风险

• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、下游需求情况等。