罗欣药业：2026年半年度报告

公司概况

罗欣药业集团股份有限公司是一家主营药品制剂（含检测服务）及原料药研发、生产和商业化的医药制造企业。公司拥有32个在售制剂产品和15个原料药品种，主要治疗领域为消化系统疾病、呼吸系统疾病和抗感染等。

经营亮点

• 泰欣赞商业化进展: 2026年上半年，泰欣赞新增准入医疗机构402家，销量同比增长超过30%，并启动电商业务，累计实现泰欣赞电商收入超过1,100万元。
• 非专利期制剂业务调整: 公司聚焦质量及供应链优势的非专利期产品，主动减少22个产品国家集采接续，并完成14个产品接续工作。
• 新业务探索: 公司引进“幽门螺杆菌（Hp）培养及药敏试验”第三方检测业务代理，并与国家CDC联合开展Hp抗生素耐药监测。
• 原料药业务调整: 公司改变原料药板块的经营思路，聚焦优势品种，启动自主新产品开发，并计划升级符合FDA标准产线。
• 研发进展: 注射用LX22001（替戈拉生注射剂）完成II期临床研究并达到主要研究终点。

财务表现

• 营业收入: 11.47亿元，同比增长6.52%。
• 净利润: 4,993.41万元，同比增长182.19%。
• 扣非净利润: 3,036.86万元，同比增长1,219.99%。
• 毛利率: 60.53%，同比提升10.37%。
• 经营活动产生的现金流量净额: 3.10亿元，同比增长42.37%。
• 货币资金: 9.77亿元，较2025年末增长77.61%。

核心竞争力

• 核心产品与品牌优势: 泰欣赞®（替戈拉生片）是国内首个实现反流性食管炎、十二指肠溃疡及联合抗生素根除幽门螺杆菌三大适应症全覆盖的P-CAB药物，三大适应症均已纳入国家医保目录。
• 研发战略调整: 以患者获益为中心，不再对非专利期药物进行立项。
• 制造能力重建: 启动全厂全员质量合规意识提升专项，并计划在下半年启动三厂产线升级改造工作。
• 商业化体系重建: 原医院业务部更名为医院推广部，核心市场与广阔市场双线分拆，取消大区经理层级，取消医药代表销售指标，原销售团队转型为学术推广团队。
• 管理团队与治理战略重建: 完成总经理变更，聘任陈明先生担任总经理，刘振腾先生继续担任董事长，董事长与总经理职责分设。

下半年经营展望

• 创新药商业化深化: 全力做好泰欣赞国家医保续约谈判，持续大力医院准入和KA团队建设，强化产品循证证据库与品牌资产建设。
• 丰富产品管线: 加速推进商业拓展部门在谈的项目合作落地。
• 管理提升与组织效能: 全面梳理全集团各部门岗位的工作目标及考核方案，搭建医药代表薪酬变革及培训体系，完成全集团人才盘点，推进组织瘦身，重建集团统一的薪酬体系。
• 数字化与AI赋能: 力争年底前实现“办公全面数字化，部分智能化”，启用医药代表日常工作AI管理系统及AI培训系统，继续更新优化“商务经理数字助理”Agent智能体工具，提升运营、法务AI辅助审批的正确率。
• 资产运营与提质增效: 推进三厂升级改造工程按计划实施，供应链采购部重建科学采购管理体系，合并关停利用率低下的车间，提升资产资源使用效率。

风险提示

• 核心产品依赖风险: 泰欣赞是公司当前最重要的利润来源，若该产品受到医保降价、集采纳入、竞品上市等因素影响，可能对公司业绩产生较大冲击。
• 药品质量管控风险: 公司曾因子公司生产销售不符合国家标准的注射用阿奇霉素而受到行政处罚，反映出公司在全链条质量管理方面仍存在薄弱环节。
• 行业新政变革风险: 2026年8月1日《医药代表管理办法》的实施，对原有商业化团队的经营管理方式提出很大挑战。
• 未弥补亏损与持续经营风险: 截至2025年末，公司未弥补亏损已超过实收股本总额的三分之一，虽然2026年上半年已实现盈利拐点，但完全弥补累计亏损仍需持续的经营改善。
• 设备老化与运营风险: 公司三厂动力、供水、制冷等核心设备均已服役较长年限，老化问题频发，维修成本偏高，存在影响生产连续稳定的潜在风险。