联德股份：2026年半年度报告

联德股份2026年上半年业绩保持稳健增长，营业收入和净利润分别同比增长24.57%和27.60%。海外业务增长强劲，成为业绩主要驱动力。公司重点推进大马力发动机业务，内燃机和燃气轮机产品实现较快增长，并进入多家全球头部客户供应链体系。公司持续深化精益生产，提升产品与服务质量，并有序推进产能扩张以匹配市场需求。公司积极拓展新兴领域，如能源设备、农业机械等，产品结构持续优化。技术创新方面，公司加大研发投入，提升高端定制化产品研发能力，并持续推进数智化建设。液压业务整合效益稳步释放，两家子公司经营趋势向好。公司积极推进全球化布局，墨西哥生产基地建设进展顺利，有效贴近北美市场。

大马力发动机行业正朝着高效化、智能化、绿色化方向发展。随着全球能源结构转型和环保要求提升，对节能减排的发动机需求日益增长。同时，工业自动化和智能制造的推进，带动了对高性能、定制化发动机的需求。市场竞争加剧，头部企业通过技术创新和全球化布局提升竞争力。中国企业在技术研发和产品升级方面取得显著进展，但在高端市场仍面临挑战。未来，行业整合将加速，技术领先和品牌优势将成为关键竞争因素。

研报重点分析了联德股份2026年上半年的业绩表现、业务发展及未来战略布局。业绩方面，报告详细解读了营收和净利润的同比增长情况，以及海外业务对业绩的贡献。业务发展方面，报告聚焦大马力发动机业务的推进，包括内燃机和燃气轮机产品的增长，以及进入全球头部客户供应链体系的情况。此外，报告还分析了公司技术创新、产能扩张、新兴领域拓展、液压业务整合、全球化布局等方面的进展。

当前市场对联德股份的判断主要基于其稳健的业绩增长和强劲的海外业务表现。公司上半年营业收入和净利润均实现显著增长，海外业务成为主要增长动力，显示出其全球化布局的成效。公司在技术创新、精益生产、产能扩张等方面的持续投入，也为其长期发展奠定了基础。市场关注其大马力发动机业务的拓展前景，以及在全球头部客户供应链体系中的地位提升。同时，公司面临的行业竞争和主要风险也是市场关注的重点。

研报提示了联德股份面临的主要风险，包括原材料价格波动、贸易摩擦、汇率波动和客户集中。原材料价格波动可能影响公司成本控制，贸易摩擦可能对其海外业务造成影响，汇率波动可能影响财务表现，客户集中则可能带来经营风险。此外，行业竞争加剧和宏观经济环境变化也是潜在风险因素。公司已制定“提质增效重回报”行动方案，通过聚焦主业、提升经营质量、技术创新、推进数智化发展等措施来应对这些风险。公司持续推进可持续发展工作，以提升长期抗风险能力。