嘉泽新能Q2业绩点评风电短期承压绿色能源绿色化工燃料双

报告显示，嘉泽新能2026年上半年营业收入12.10亿元，同比-7.64%；归母净利润2.37亿元，同比-48.40%。Q2营收6.16亿元，同比-5.15%；归母净利润1.06亿元，同比-51.90%。风电主业短期承压明显，但公司通过“绿色能源+绿色化工燃料”双主业模式稳步推进，长期发展前景向好。

风电行业整体面临短期承压，但长期发展前景向好。随着“双碳”目标的推进，风电装机量持续增长。然而，近期部分区域发电量下降，如山东、内蒙、河北、河南同比分别下降20.61%、39.41%、14.80%、16.30%，而宁夏同比+4.81%。行业需关注政策调整、市场竞争及成本控制等因素。

报告重点分析了嘉泽新能的“绿色能源+绿色化工燃料”双主业模式，以及风电主业的短期承压情况。公司通过鸡西30万吨绿氢醇航油联产项目、太原清徐县绿氢醇航油化工联产项目等推进绿色能源布局。同时，在建及待建风电项目约2GW，存量项目享有机制电价托底，为长期发展提供支撑。

当前市场对风电行业的判断呈现分化。一方面，风电装机量持续增长，政策支持力度不减，长期发展前景乐观；另一方面，短期部分区域发电量下降，市场竞争加剧，成本压力增大，导致部分企业业绩承压。投资者需关注行业政策变化、技术进步及企业自身转型能力。

报告提示的主要风险包括：风电行业政策调整风险，如补贴退坡、并网难度增加等；市场竞争加剧风险，导致项目盈利能力下降；成本控制风险，如原材料价格上涨、建设成本增加等；以及公司转型过程中可能面临的经营不确定性。投资者需关注这些风险因素，谨慎评估投资价值。