华泰计算机 晶泰控股 剔除基数扰动内生高增 AI4S平台打开长期成长空间

公司26H1实现营业收入3.94亿元，同比-23.9%，主要受基数效应影响，剔除该项目后内生收入同比增长73.8%。AI for Science智慧解决方案成为核心增长引擎，实现收入1.94亿元，同比增长136.4%，已向海外头部药企交付多套高通量自动化实验平台。研发投入大幅加码，发布XtalPi Science平台，构建AI4S干湿闭环技术壁垒。

AI for Science赛道正快速发展，晶泰控股的AI for Science智慧解决方案成为核心增长引擎，实现收入1.94亿元，同比增长136.4%。公司已向礼来、JW等海外头部药企交付多套高通量自动化实验平台，并实现向钙钛矿电池、锂电新材料领域的跨行业复制，打开药物发现之外的第二成长曲线。XtalPi Science平台构建Genius Agent智能中枢、Scientific AI科学智能、Physical AI物理智能、高质量数据底座四层架构，打通数字仿真预测与机器人湿实验验证的完整闭环。

报告重点分析了AI for Science智慧解决方案和药物发现解决方案。AI for Science方面，智能机器人实验室与AI智能服务产品线同步放量，已向海外头部药企交付多套高通量自动化实验平台，并实现跨行业复制。药物发现解决方案受单一项目影响波动较大，但公司自研多模态药物管线稳步推进，小分子、大分子、多肽、小核酸多条管线进入PCC及IND准备阶段，预计2027年多条管线进入临床。

当前AI4S市场正处于快速发展阶段，晶泰控股通过发布XtalPi Science平台，构建了AI4S干湿闭环技术壁垒，技术指标处于行业第一梯队。公司已向海外头部药企交付多套高通量自动化实验平台，并实现向钙钛矿电池、锂电新材料领域的跨行业复制。AI for Science智慧解决方案成为核心增长引擎，实现收入1.94亿元，同比增长136.4%。市场竞争激烈，但晶泰控股凭借技术优势和创新产品，已占据领先地位。

研报提示短期亏损属于战略性投入，需跟踪经常性业务收入的持续兑现能力。药物发现解决方案受单一项目影响波动较大，主要受单一大额授权项目结算节奏影响。此外，AI4S赛道竞争激烈，技术更新迭代快，公司需持续加大研发投入以保持技术领先优势。研发投入大幅加码，26H1研发开支3.68亿元，同比提升66.0%，主要投向Genius Agent多智能体体系、自动化物理实验室、多模态药物管线研发。