兴证社服零售美护酒店行业观点汇报

这份研报由兴业证券社服零售美护团队熊超汇报酒店行业最新观点，重点跟踪华住集团2026年第二季度财报。报告指出华住集团二季度RevPAR实现正增长，上调全年收入指引，推出3年15亿美元股东回报计划，轻资产管理业务增速亮眼，经调整净利润同比增长26.9%。同时分析了头部酒店8月前两周保持正增长，中秋国庆假期临近行业存在需求催化等情况。

酒店行业未来发展趋势显示头部公司凭借轻资产模式和会员优势实现业绩正增长。华住集团轻资产管理业务增速亮眼，管理加盟营收同比增长25%，新开门店数保持10%以上增速。中秋国庆假期临近，请假占比提升，旅行社提前启动预订，行业存在需求催化。但需关注行业需求不确定性及宏观经济环境等外部因素影响。

研报重点分析了华住集团，指出其二季度RevPAR实现正增长，上调全年收入指引，推出3年15亿美元股东回报计划，经调整净利润同比增长26.9%，轻资产管理业务增速亮眼。同时提及A股头部酒店公司股东回报提升，首旅酒店分红比例将达70%，锦江酒店或达70%以上，机构维持增配评级，优先推荐华住集团，其次为首旅酒店、锦江酒店。

当前酒店市场现状显示头部酒店8月前两周保持正增长，华东受雨水影响仍维持正表现，暑期需求在8月释放。华住集团二季度RevPAR增速同比放缓但仍具靓丽性，7月为年内需求低点，8月需求回暖。中秋国庆假期临近，请假占比提升，旅行社提前启动预订，行业存在需求催化。但需关注8月及中秋国庆假期实际需求表现。

研报提示行业需求存在不确定性，需跟踪8月及中秋国庆假期实际需求表现。宏观经济环境、出行政策等外部因素可能影响酒店行业需求。行业竞争格局变化、成本波动等可能影响头部公司业绩表现。需关注这些因素对酒店行业及头部公司的影响。