逸飞激光中报点评20260818

2026年上半年，逸飞激光实现营业收入6.75亿元，同比增长56.18%，但归母净利润由盈转亏至-0.16亿元，扣非归母净利润为-0.22亿元，毛利率下降4.24个百分点至19.78%。其中，Q2单季度营收5.32亿元，同比增长171.5%，环比增长272.41%，归母净利润821.16万元，实现单季度扭亏。

收入端增长迅猛：订单转化加速，在手订单储备充沛。截至二季度末，合同负债达8.91亿元，较25年末增长63.43%，在手订单储备充足，此前25年末已达21.11亿元，创历史新高。业务分部中，精密激光加工智能装备收入4.16亿元（占比62%），智慧物流装备与系统收入2.20亿元（占比33%）。

利润端承压：主要受资产减值和信用减值损失增加（合计0.39亿元，同比提高0.16亿元）及其他收益减少（0.04亿元，同比减少0.27亿元）拖累。研发投入持续加码，26H1研发费用7039万元，同比增长37%，研发费用率10.43%，聚焦固态电池、钠电、钙钛矿、超级电容等前沿领域。

顺利摘帽、未来成长可期：公司已于2026年8月13日撤销其他风险警示，证券简称恢复为"逸飞激光"，内控整改完成，治理结构改善。业务多点布局，包括超级电容装备（GB300强制AI数据中心标配，2026-2032年行业复合增速约19.4%）、钙钛矿光伏装备、固态/钠电装备、智慧物流（新聚力）等，部分领域已获批量订单。