齐心集团002301调研纪要20260817

一、董事长致辞 2026年上半年，公司营业收入48.12亿元，增长0.81%；净利润0.77亿元，下降12.25%。现金流保持稳健增长，主要受全球化布局、国内自有品牌建设及前期投入加大影响。下半年公司有信心改善业绩，行业整体向好，公司将继续围绕战略持续投入。B2B阳光集采趋势明显，行业正向阳光化、集中化发展，公司将持续优化经营回报投资者。

二、公司经营情况 公司聚焦优质大客户，提升数字化能力，经营活动现金流净额1.67亿元，增长40.50%。上半年持续聚焦核心客户和业务场景：

1. B2B办公物资业务：聚焦央企、金融机构等优质客户，拓展能源电力等行业头部客户。
2. 自有品牌业务：聚焦高价值功能性产品，打造国潮文创产品。
3. 海外市场业务：聚焦欧美亚马逊电商，推出高端品牌文具。 公司充分利用AI技术，新增20多个AI应用场景，累计上线100余个，主业务生产场景占比超75%，AI逐步成为生产力。 数字化转型稳步提升：

• 订单履约环节自动化占比达83%，月均自动化履约订单超10万单。
• 商品上架、审核、报价等主线业务全面数智化，商品自动审核量环比提升268%。
• 智能寻源、智能上架等AI应用落地，关键环节效率与合规水平增强。
• 经营分析向智能化升级，决策响应提速50%以上。 公司合规治理，积极落实股东回报政策，近三年累计现金分红约1.88亿元，拟分配5068万元。推出限制性股票激励计划，完善中长期激励机制。

三、互动交流

1. B2B办公集采行业竞争格局稳定，参与者以头部社会综合电商和垂直电商为主，采购方逐步将MRO类物资纳入集采。
2. B2B业务增量主要来源于存量业务扩大和本地项目拓展。
3. 公司后续战略规划将持续聚焦主营业务，深化数字化转型，提升经营业绩和盈利能力。
4. 潮玩赛道聚焦文具赛道，通过IP联名打造国潮文创产品。
5. 公司将全力推进实现股权激励设定的全年经营目标。
6. B2B业务毛利率整体稳定，海外业务成本稳定，线上跨境电商具备一定定价权，线下经销商成本有所增加。
7. 自有品牌业务持续调整，加大新品研发投入，拓展新市场，未来将坚持长期主义，成为核心基石业务。海外业务以欧美市场为重心，依托亚马逊等平台拓展。
8. AI投入以自研为主，聚焦业务场景应用，未来将通过技术优化实现投入效率最大化。
9. AI已解决行业痛点，提升作业效率，如商品上架审核自动化率达80%，准确率达97.5%。
10. AI未来可进一步优化流程，如“智眼验收”解决收货准确性问题，员工报销可由AI校验票据合规性。
11. 海外业务布局跨境电商、东南亚电商及线下渠道，以欧美市场为重心，深度挖掘跨境商业采购潜力。
12. 二季度B2B业务表现较好，主要通过数字化手段满足客户合规要求，提升运营效率对冲毛利率压力。
13. 未来将通过优化商品组合、提升常规品运营效率、发展自有品牌提升盈利能力。
14. MRO业务拓展方向为行业品类化和场景化，提升对垂直行业、专业场景的服务能力。
15. AI已量化应用场景包括商品上架审核（自动化率80%，准确率97.5%）、供应商履约结算（自动化率90%）、内部报销合规性审核等。