Growthpoint澳资2026年Q4财报电话会议纪要

一、核心要点
2026财年，Growthpoint澳资管理资产约52亿澳元，持有40亿澳元办公及工业资产。办公租赁创纪录，空置率96%，加权平均租约到期6.1年；工业租赁近11.8万平。每股营运资金（FFO）达指引上限23.5分，同比增长0.9%至1.776亿澳元，每股分红18.4分，派息率78.2%。物业价值整体稳定，办公降1.9%、工业降0.9%。

二、资产运营表现
FY26办公出租8.1万平米，occupancy升至95%，租户满意度8.2分超行业基准；工业出租11.8万平米，occupancy达98%。完成6.37亿澳元资产出售，实现净零碳目标，获利率优惠。员工敬业度76%超行业5个百分点。

三、FY27核心指引
FFO预计22.6-23.5分/股，股息18.4分/股；FY27到期租约占比8%，已锁定64%到期收入。重点推进100 Skyring Terrace等项目租赁，租赁资本开支较FY26增长。珀斯数据中心资产已剥离，资产负债率维持目标区间下端。计划12月后宣布股利再投资计划（DRP）决策，2027年不调整派息率目标。

四、基金管理板块
管理资产12亿澳元，新增1.25亿澳元，完成3.31亿澳元投资退出。与Capital Partners成立麦考瑞公园信托，再融资4.95亿澳元，流动性覆盖FY27全部债务到期。FY26末资产负债率41.6%，FY27末债务对冲比例预计60%以上。

五、行业与租户趋势
市场供需结构性失衡，就业增长利好需求，新供应因经济租金高于现有租金而受限，中长期空置率预计收紧。工业空置增26%但仍低于长期均值，办公空置压力高。AI对办公需求影响：85%租户来自总部/政府类，63%预期AI后空间需求不变或增加，仅11%租户需缩容。FY26办公续租中，88%租户维持或扩租。

六、风险与关注
2026财年下半年受地缘政治、通胀影响，投资信心偏弱，短期资产回收可能性低，FY27将优先处理高资本支出或租赁风险资产。部分办公物业面临存量用途转型压力，需持续跟踪AI对租户空间需求的长期影响，关注金融、IT行业租户缩容风险。

七、后续关注点
FY27大项目租赁进展、到期租约收入锁定情况、资本开支与运营效率提升；机构投资者对办公物业需求变化、零售及工业物业机构资金合作推进；FY27股利再投资计划（DRP）决策及强制气候报告发布准备。