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300209 行云科技行云科技股份有限公司投资者关系活动记录表

2026-08-17 未知机构表情帝

公司概况与战略

公司通过司法重整实现经营质地根本性改善，确立AI全球跨境数字贸易与AI算力基础设施双主业核心战略，形成跨境数字贸易、AI算力基础设施、数智软件运维、液冷算力配套服务四大协同业务板块。跨境数字贸易作为稳健经营基本盘，贡献稳定现金流；AI算力服务为核心增长主业，聚焦GPU算力集群租赁、垂直大模型推理服务、全栈算力运维，创新TaaS商业化模式。

产业赋能与生态协同

控股股东行云集团是国内头部数字供应链综合服务商，拥有全球化的供应链体系与资源，为行云科技提供产业赋能与资源支撑，助力快速落地大规模算力集群与跨境算力业务。

经营业绩

2026年上半年，公司经营业绩实现跨越式反转：

营业收入2.54亿元，同比增长497.11%
归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%
剔除股权激励影响后经营性净利润2045.85万元，同比增长989.99%
经营活动现金流净额1.94亿元，同比增长2425.46% 公司主业自我造血能力与经营稳健性实现质的飞跃。

投资者问答与回复

Q1：2026年上半年经营情况？ 公司实现营收、利润、经营性现金流倍数级增长，彻底摆脱历史经营压力，进入高质量成长周期。

Q2：全球跨境数字贸易内容与AI技术应用？ 业务依托控股股东供应链底盘与自研算力底座，AI技术深度嵌入跨境贸易全链路，覆盖市场运营、合规风控、供应链履约、政企数字平台四大场景，应用包括AI海外市场洞察系统、AI智能选品引擎、AI商拍工具、政企数字贸易专属AI中台等。

Q3：信息披露标准？ 公司将严格按照监管规则及时履行披露义务。

Q4：战略投资光象科技的核心逻辑与协同方向？ 公司以“算力底座+产业投资+场景协同”思路布局具身智能赛道，投资光象科技以绑定优质技术企业，延伸AI算力业务应用边界。光象科技深耕物理原生智能技术，核心团队由国家高层次领军人才领衔，其自研DSAC系列强化学习算法达到国际领先水平，工业级具身智能机器人Phi-BotX1已完成产线验证。双方协同方向包括算力资源配套、液冷技术联合研发、全球渠道协同赋能、技术与品牌共建共享。

Q5：百亿订单核心优势？ 公司在手算力长期框架订单150.82亿元，均为5年超长周期协议。2026年7月三笔核心订单获加价且VB客户增加数量，涵盖头部央企、大模型厂商，印证公司稀缺的交付能力与行业刚性算力缺口。

Q6：未来业绩释放规划？ 公司所有核心长单采用按月交付、回款、确认收入的常态化模式，2026年下半年业绩将显著环比提升，2027年进入全面稳定结算周期。公司已获批180.24亿元综合授信、102.64亿元落地授信，加上破产重整募集资金、股权激励增发融资及预留偿债股票，资金充足可支撑订单履约与产能扩张。预计到2027年，公司将形成150亿元长单租金收入基本盘+高科技含量Token收入弹性增量盘+算力服务器跨境贸易高变量盘的收入结构。

Q7：独特的双边弹性商业模式？ 公司构建行业独有的下游刚性收入+上游弹性成本双边闭环商业模式。下游端通过客户加价锁量、固定服务费、高额违约条款锁定收入下限；上游端与供应商创新利润分成模式，将刚性采购成本转化为弹性可变成本，大幅降低经营风险。

Q8：双主业协同赋能逻辑？ 公司“全球跨境数字贸易（AI应用）+AI算力”双主业深度共生、双向赋能，构建稳健高增的最优经营结构。协同体现在现金流协同、供应链协同、场景协同，实现双主业相互赋能、良性循环。

Q9：2025年报审计保留意见消除进展？ 公司2025年度财务报告被中兴华会计师事务所出具带强调事项段的保留意见，影响部分公募基金配置。公司已成立专项小组多维度推进整改，近期股东结构变化显示机构认可度已呈现明显修复态势。

风险提示

算力业务交付与业绩释放风险
行业竞争与价格波动风险
技术迭代与商业化落地不及预期风险
跨境业务经营与合规风险
双主业协同效应不及预期风险
重整计划业务导入与资产注入不确定性风险

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猜你想问

行云科技2026年上半年的经营情况如何？

2026年上半年，行云科技经营业绩实现跨越式反转，营业收入达2.54亿元，同比增长497.11%，归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%。剔除股权激励影响后经营性净利润2045.85万元，同比增长989.99%，经营活动现金流净额1.94亿元，同比增长2425.46%。公司主业自我造血能力与经营稳健性实现质的飞跃，彻底摆脱历史经营压力，进入高质量成长周期。

行云科技的业务赛道与行业发展趋势是什么？

行云科技确立AI全球跨境数字贸易与AI算力基础设施双主业核心战略，形成跨境数字贸易、AI算力基础设施、数智软件运维、液冷算力配套服务四大协同业务板块。跨境数字贸易贡献稳定现金流，AI算力服务为核心增长主业，聚焦GPU算力集群租赁、垂直大模型推理服务、全栈算力运维，创新TaaS商业化模式。行业趋势上，AI技术应用深度嵌入跨境贸易全链路，覆盖市场运营、合规风控、供应链履约、政企数字平台四大场景，应用包括AI海外市场洞察系统、AI智能选品引擎等。

行云科技报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了行云科技通过司法重整实现经营质地根本性改善，确立双主业核心战略的成效，以及控股股东行云集团提供的产业赋能与资源支撑。同时，报告详细解读了公司2026年上半年的经营业绩跨越式反转数据，包括营收、利润、现金流等关键指标，并深入剖析了其独特的双边弹性商业模式，即下游刚性收入+上游弹性成本的双闭环模式，以及“全球跨境数字贸易（AI应用）+AI算力”双主业的协同赋能逻辑。

当前AI算力市场的市场现状如何？

当前AI算力市场呈现高速增长态势，行业刚性算力缺口显著。行云科技凭借其稀缺的交付能力，在手算力长期框架订单达150.82亿元，均为5年超长周期协议。2026年7月三笔核心订单获加价且VB客户增加数量，涵盖头部央企、大模型厂商，印证了行业对算力服务的强劲需求。同时，市场竞争激烈，价格波动风险存在，技术迭代速度加快，商业化落地面临挑战。

行云科技研报存在哪些风险提示？

研报提示了行云科技面临多重风险，包括算力业务交付与业绩释放风险，行业竞争与价格波动风险，技术迭代与商业化落地不及预期风险，跨境业务经营与合规风险，双主业协同效应不及预期风险，以及重整计划业务导入与资产注入不确定性风险。此外，2025年度财务报告被出具带强调事项段的保留意见，虽已成立专项小组推进整改，但短期内仍可能影响部分公募基金的配置。