2026年二季度货币政策执行报告点评：货币政策框架调整进行时

地缘政治风险加剧，政策不及预期。

2026-08-17 - 西部证券 Explorer丨森

核心结论：报告关注支持经济高质量发展，存量政策用到位，增量政策储备中。通胀权重下降，金融市场平稳权重上升。货币政策操作框架逐步向隔夜利率转变，人民币国际化进入新阶段。
经济评价：强调经济向新向优，动能向新、结构向优。支撑点包括保供稳价政策、进出口增长、新动能贡献率超四成、政策协同发力。持续稳中向好的基础需巩固，旧动能逆周期调节政策延续。
下一阶段货币政策：重点发挥存量政策效能，谋划增量政策。通胀权重可能下降，金融市场平稳权重上升。继续实施适度宽松货币政策，淡化物价表述，因年内通胀有望维持正区间且政策提振效果可能不明显。加大对高质量发展、金融市场平稳的关注。
货币政策操作框架：逐步完成向隔夜利率转变。短端利率调控目标从DR007转向DR001，DR001在7天逆回购利率附近波动可能为政策合意状态。
人民币国际化：进入新阶段，跨境人民币结算便利度提升，强化人民币国际货币职能，助推海外资金兑回人民币资产，对境内流动性形成支撑。
风险提示：地缘政治风险加剧，政策不及预期。

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猜你想问

这份报告的核心内容是什么？

报告关注支持经济高质量发展，存量政策用到位，增量政策储备中。通胀权重下降，金融市场平稳权重上升。货币政策操作框架逐步向隔夜利率转变，人民币国际化进入新阶段。

报告对当前经济有何评价？

强调经济向新向优，动能向新、结构向优。支撑点包括保供稳价政策、进出口增长、新动能贡献率超四成、政策协同发力。持续稳中向好的基础需巩固，旧动能逆周期调节政策延续。

下一阶段货币政策将如何调整？

重点发挥存量政策效能，谋划增量政策。通胀权重可能下降，金融市场平稳权重上升。继续实施适度宽松货币政策，淡化物价表述，因年内通胀有望维持正区间且政策提振效果可能不明显。加大对高质量发展、金融市场平稳的关注。

当前市场现状如何被判断？

货币政策操作框架逐步完成向隔夜利率转变。短端利率调控目标从DR007转向DR001，DR001在7天逆回购利率附近波动可能为政策合意状态。人民币国际化进入新阶段，跨境人民币结算便利度提升，强化人民币国际货币职能，助推海外资金兑回人民币资产，对境内流动性形成支撑。

研报提示了哪些风险？

地缘政治风险加剧，政策不及预期。