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这份研报的核心内容是什么？
这份研报分析了全球军工军费拐点显现，欧洲军工企业在手订单爆发，未来5年全球军工开支增速或达15%-20%。同时指出国内参与全球军工产业链的细分环节有望获取超行业平均的收益。报告还具体分析了全球军工板块、民航大周期及国产大飞机方向、商业航天方向、军工新材料方向的投资机会，并强调了国内十四五期间军工材料需求爆发，性能要求高，降本空间大，细分小金属如硒、铟等具成长性。
军工行业及相关领域的发展趋势如何？
全球军工军费拐点显现，欧洲军工企业在手订单爆发，未来5年全球军工开支增速或达15%-20%。国内参与全球军工产业链的细分环节有望获取超行业平均的收益。民航需求已恢复至2019年水平，但供给侧因疫情、地缘冲突、中美关系导致缺口长期存在，航材具长期盈利价值。国产大飞机C919等国产化率待提升，核心零部件受制于人，产业端积极推进，具长期投资价值。商业航天方向今年下半年至年底或迎来技术节点，卫星通信协议或完成竞争，中国卫星发射成本接近美国，回收技术落地后成本或更低。国内十四五期间军工材料需求爆发，性能要求高，降本空间大，细分小金属如硒、铟等具成长性。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了全球军工板块，关注欧洲亨索尔特等企业在手订单达收入的2倍，欧洲军工股7月以来走强，未来5年欧洲军费或增长2.5-3倍。同时关注莱茵金属等合同负债、资本开支变化，红外、弹药等细分领域具高成长性，对应公司估值仅12-13倍，处于历史低区间。此外还分析了民航大周期及国产大飞机方向，指出民航需求已恢复至2019年水平，但供给侧因疫情、地缘冲突、中美关系导致缺口长期存在，航材具长期盈利价值。国产大飞机C919等国产化率待提升，核心零部件受制于人，产业端积极推进，具长期投资价值。商业航天方向今年下半年至年底或迎来技术节点，卫星通信协议或完成竞争，中国卫星发射成本接近美国，回收技术落地后成本或更低。军工新材料方向国内十四五期间需求爆发，性能要求高，降本空间大，细分小金属如硒、铟等具成长性。
当前市场现状如何判断？
当前全球军工军费拐点显现，欧洲军工企业在手订单爆发，未来5年全球军工开支增速或达15%-20%。国内参与全球军工产业链的细分环节有望获取超行业平均的收益。民航需求已恢复至2019年水平，但供给侧因疫情、地缘冲突、中美关系导致缺口长期存在，航材具长期盈利价值。国产大飞机C919等国产化率待提升，核心零部件受制于人，产业端积极推进，具长期投资价值。商业航天方向今年下半年至年底或迎来技术节点，卫星通信协议或完成竞争，中国卫星发射成本接近美国，回收技术落地后成本或更低。国内十四五期间军工材料需求爆发，性能要求高，降本空间大，细分小金属如硒、铟等具成长性。市场整体处于较好的发展机遇期。
研报有哪些风险提示？
报告提示全球军工军费增长存在不确定性，欧洲军工企业在手订单的持续性需关注。国内参与全球军工产业链的细分环节可能面临政策风险。民航大周期及国产大飞机方向受地缘冲突、中美关系等外部环境影响较大，核心零部件受制于人存在技术风险。商业航天方向技术节点能否按时达成存在不确定性，卫星通信协议竞争结果尚不明朗。军工新材料方向虽然需求爆发，但性能要求高，降本空间能否实现存在挑战。此外，相关企业可能面临供应链、技术迭代等风险。