丰茂股份机构调研纪要

丰茂股份机构调研纪要主要围绕公司产能消化、财务压力、海外风险、毛利率、新业务盈利、费用管控、分红计划、转股价确定、股价稳定及IPO募投项目落地效果等问题进行了解答。公司将通过深挖现有优质客户、发力新能源赛道、拓展非汽车领域市场、优化海外基地布局等措施保障新增产能消化。本次可转债融资成本可控，公司经营稳健、现金流充足。公司通过泰国本地化生产、市场多元化、加快非汽车领域业务拓展应对海外风险。近年毛利率下滑主要受客户结构变化影响，中长期将通过规模效应、产品结构升级等逐步改善。公司已建立严格的费用预算管理和绩效考核机制，并制定《未来三年(2025-2027)股东回报规划》，优先采取现金分红方式。

丰茂股份所在赛道为新能源相关领域，包括热管理、空气悬架等，这些领域受益于新能源汽车行业的快速发展，市场空间广阔。公司正积极拓展工业及储能等非汽车领域市场，以分散市场依赖。海外市场方面，公司通过泰国本地化生产降低关税及贸易摩擦影响，并开拓欧洲、东南亚、南美洲、中东市场。新业务的拓展和海外市场的多元化布局将有助于公司抓住行业发展机遇，提升市场竞争力。

丰茂股份机构调研纪要重点分析了公司产能消化、财务压力、海外风险应对、毛利率预期、新业务盈利时间、费用管控、分红计划、转股价确定、股价稳定策略及IPO募投项目落地效果等方向。公司在产能消化方面将通过深挖客户、发力新能源赛道、拓展非汽车领域市场等措施保障新增产能消化。财务方面，本次可转债融资成本可控，公司经营稳健、现金流充足。海外风险应对方面，公司通过泰国本地化生产、市场多元化、加快非汽车领域业务拓展分散市场依赖。毛利率预期方面，公司认为近年毛利率下滑主要受客户结构变化影响，中长期将通过规模效应、产品结构升级等逐步改善。

丰茂股份机构调研反映的市场现状是公司正积极应对产能消化、财务压力、海外风险等挑战，并积极拓展新能源赛道和非汽车领域市场。公司经营稳健、现金流充足，已建立严格的费用预算管理和绩效考核机制。公司在海外市场方面通过泰国本地化生产、市场多元化布局降低风险，并加快非汽车领域业务拓展分散市场依赖。新业务的拓展和海外市场的多元化布局将有助于公司抓住行业发展机遇，提升市场竞争力。公司已制定《未来三年(2025-2027)股东回报规划》，优先采取现金分红方式，持续回报股东。

丰茂股份机构调研纪要提示的风险主要包括产能消化存在不确定性，受下游需求、客户认证进度等因素影响；扩产项目短期可能摊薄毛利率，项目盈利存在不确定性；海外市场面临政策风险和汇率风险，尽管公司已制定外汇衍生品交易管理制度，运用远期结售汇、外汇掉期、期权等工具对冲，但风险仍需持续关注；新业务如空气悬架等需经历客户认证、产能爬坡过程，具体运营规划已披露但盈利时间不确定；公司股价稳定策略依赖于经营基本面和募投项目落地效果，若项目未能按计划实施，可能影响公司业绩和股价稳定。