西南传媒 浙数文化2026年中报业绩交流

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 2026年上半年浙数文化营收17.27亿元，同比增长22.16%；扣非净利润2.20亿元，同比增长8.37%；规模净利润同比下降，系非经常性损益受传媒板块回调影响2. 公司定位文化产业高质量发展科技驱动器，围绕“一中心两居正两网”架构推动AI全领域布局，算力、AI应用、数据要素成核心增量 二、主要业务板块进展 1. 算力基础设施：子公司富春云向计算中心转型升级，北京四季青项目二期去年年末投产，2026年上半年签约率超80%，上电率稳步提升；另有杭州富阳、杭州大江东项目 2. AI应用：自研十余个垂类大模型与算法，覆盖数字文化、数字融媒等领域；网络文学+漫剧业务2025年下半年投产，2026年上半年营收超1亿元，增速显著；传播大脑是国内首个通过中央网信办媒体垂类大模型认证的企业，省内覆盖率98%，省外拓展至26个省市，2025年营收约1-2亿元；还布局AI智能体、AI潮玩等业务 3. 数据运营：旗下浙江省大数据交易中心是省内唯一持牌平台；2026年上半年联合义乌小商品城打造全国首个商贸领域数据交流平台，设影视数据资产专区，深度参与国家人工智能应用中式基地建设 4. 资本布局：围绕AI产业链投资，2026年投资的MiniMax、一飞科技已上市，储备项目含云深处、宇数科技、昆仑芯等，为公司带来投资收益 三、重点业务细节 1. 漫剧业务：边锋子公司2026年投产，自研剧本生成、分镜工具，2026年上半年产量超100部，营收数千万，以国内渠道为主，成本因自研AI模型优于行业，仍处商业化初期；公司网络文学业务沉淀的IP可与漫剧联动 2. 大模型商业模式：传播大脑大模型服务国内报业、广电等媒体机构，提供媒体平台+AI能力，省内覆盖率98%，省外布局中，2025年营收约1-2亿元；城市大脑服务杭州及周边省市的城市治理；数字医疗服务省内三甲医院及湘雅等省外医院，以项目制为主；自研办公智能体“林斯”专注传媒领域，数据来自浙江日报、浙江广电授权，比通用大模型更贴合采编人员需求 3. 算力毛利率：杭州富阳数据中心与网易、阿里签长期合同，短期难调价；北京四季青新单按市场价签约，区位优势明显，不缺客户，短期折旧影响利润，后续盈利稳定四、风险与关注 1. 规模净利润受非经常性损益波动影响，传媒板块行情变化或带来相关投资收益波动2. AI行业竞争激烈，垂类模型研发及商业化进展存不确定性3. 数据要素相关业务的行业标准落地及市场拓展进度存不确定性五、后续展望 1. 核心增量来自网络文学、漫剧等AI赋能的数字文化业务2. 算力基础设施、AI应用、数据要素全链条布局将持续推进，公司后续将围绕该板块拓展业务