920663 明阳科技 投资者关系活动记录表

明阳科技投资者关系活动记录表主要涵盖活动概况、经营情况、调节机构总成件业务、MIM业务、智能座舱配置升级影响、募投项目折旧费用影响及风险提示等核心内容。活动于2026年8月13日通过进门财经线上电话会议举行，参会机构包括多家证券、基金、信托及私募公司。报告显示，公司2026年上半年营业收入同比增长10.05%，净利润同比增长33.20%，毛利率为40.33%。调节机构总成件业务收入同比增长46.59%，但距离全年目标有差距；MIM业务收入增长39.71%，毛利率提升10.14个百分点至49.07%。智能座舱配置升级带动相关产品用量提升，电动调节产品需求增长。募投项目折旧费用对毛利率影响平滑，整体经营受市场竞争和客户需求等多重因素影响。

明阳科技所处赛道为汽车零部件，特别是调节机构总成件和MIM业务。报告显示，调节机构总成件业务虽收入增长迅速，但毛利率较低，主要因业务规模小、规模效应未显现及市场竞争激烈。MIM业务毛利率显著提升，反映高毛利汽车内饰件业务占比增加，体现行业向高附加值产品转型趋势。智能座舱配置升级推动相关产品需求增长，预示行业技术升级和产品创新方向。整体来看，汽车零部件行业面临市场竞争格局变化和客户需求多样化挑战，企业需持续提升产品竞争力和技术水平。

明阳科技报告重点分析了经营情况、调节机构总成件业务、MIM业务及智能座舱配置升级影响。经营数据显示公司上半年营收和净利润均实现增长，利润增长主要来自营收提升和股份支付费用减少。调节机构总成件业务是增长亮点，但规模效应和市场竞争是主要挑战。MIM业务毛利率提升显著，反映公司向高毛利产品结构优化。智能座舱配置升级带动相关产品用量提升，体现公司产品与行业趋势的适配性。报告还提及募投项目折旧费用影响平滑，显示公司财务状况稳健。

明阳科技当前市场现状表现为行业竞争激烈，公司部分业务如调节机构总成件虽收入增长快，但毛利率较低，反映规模效应未充分显现及竞争压力。MIM业务毛利率提升显示公司在高附加值产品领域具备优势。智能座舱配置升级推动相关产品需求，体现行业技术发展趋势。公司经营受市场竞争格局、客户需求等多重因素影响，需关注市场变化。募投项目折旧费用影响平滑，显示公司产能扩张与财务表现相协调。整体来看，公司面临市场竞争和产品结构优化的双重挑战，需持续提升核心竞争力。

明阳科技研报提示公司经营受市场竞争格局、客户需求等多重不确定因素影响。调节机构总成件业务面临市场竞争激烈和规模效应未显现的挑战，收入虽增长但毛利率较低。MIM业务虽毛利率提升，但需关注行业竞争加剧风险。智能座舱配置升级带来的机遇也伴随技术迭代和客户需求变化的风险。公司募投项目虽折旧费用影响平滑，但产能扩张需与市场需求相匹配，否则可能面临库存风险。整体而言，投资者需关注行业竞争、客户需求变化及产能利用率等风险因素，谨慎评估投资价值。