2026.8.13行业公司动态与策略研讨纪要

核心结论

1. 大模型产业：DeepSeek V4 Pro转正并涨价，与智谱、Kimi价格带趋同，行业进入量价齐升阶段，需关注GLM-5系列等竞品进展。
2. OCS赛道：需求明确，谷歌转向压电陶瓷方案，凌云光成唯一标签标的，RubinUltra架构升级带动液冷环节增量，英唐智控等受益。
3. 半导体板块：中芯国际、华虹宏力二季度营收增长，长鑫科技市值超越腾讯，关注行业扩产与下游需求。
4. 技术路线：大模型OCS等技术路线分歧收窄，CPO弹性看无源环节，剑桥科技等有北美订单突破。
5. 消费与能源：安琪酵母、今世缘、动力煤、航空生物燃油标的受关注。

大模型产业动态

1. DeepSeek大模型迭代与定价调整：DeepSeek-V4-Pro发布并转正，价格明显提升，与智谱、Kimi价格带趋同。
2. 其他大模型进展：GLM-5系列等竞品需重点跟踪，外资行恢复覆盖光迅科技，Cerebras硬件业务销售额下滑股价暴跌。

光通信与OCS产业动态

1. OCS需求与技术路线：美国矽光子界测算OCS非用不可的时间窗口约18个月，谷歌转向压电陶瓷方案。
2. OCS相关公司进展：
   • 凌云光成压电陶瓷方案唯一标签标的，股价有望翻倍。
   • 英唐智控拟收购光隆集成，具备全栈OCS产业布局。
   • Lumentum 2026年第三季度OCS营收首超1亿美元，下半年营收目标超4亿美元。
   • 长飞光纤中标中国电信广东公司1.59亿元空芯光缆集采。
   • 关注CPO相关环节，如天孚、光库等无源FAU标的。
   • 中际旭创拟收购中石科技10.47%股份。
3. RubinUltra架构升级与液冷增量：Switchtray翻倍带动托盘层级液冷价值量二次放大，波纹管与Manifold环节弹性较大。

半导体产业动态

1. 中芯国际业绩与指引：2026年第二季度营收30.06亿美元，同比增长36.1%，环比增长20.0%，净利润7.33亿美元，同比增长399.9%。
2. 其他半导体公司动态：
   • 华虹宏力2026年第二季度营收7.17亿美元，创历史新高，同比增长26.8%。
   • 长鑫科技市值超越腾讯控股，达3.54万亿人民币。
   • 标普全球研究预计2040年全球铜需求增长约50%，达4200万吨。
   • 硅片继续涨价，产业链上游维持景气。
   • 日本央行或于9月或10月加息，可能引发日元套息交易平仓风险。

大模型以外的科技与新能源产业

1. 高温超导进展：复旦大学团队成功制备单铜氧层高温超导体，证实高温超导的二维本质。
2. 航空生物燃油（SAF）产业：
   • 全球多国渐启SAF强制添加政策，未来25年成长空间约35倍。
   • 2025年全球SAF需求114万吨，2030年跃升至871万吨。
   • 中国正推进SAF试点，2027年将纳入国际民航组织碳抵消义务。

消费与食品产业

1. 安琪酵母：大股东完成10亿元科技创新可交债发行，推荐逻辑清晰，未来两年产能快速扩产。
2. 今世缘：白酒板块估值洼地标的，2025年收入、利润同比下降，但增速在白酒上市公司中排前列，估值低、安全边际高。
3. 其他消费动态：
   • 飞天茅台部分经销商处售价1820元/瓶，高于i茅台。
   • 光明肉业受益巴西牛肉配额加征关税，旗下预制牛肉业务承接替代需求。
   • 联想集团2026/27财年第一财季营收269.43亿美元，同比增长43%，创单季度新高。

能源与物流产业

1. 动力煤数据：晋陕蒙100家动力煤矿周度产量1173万吨，同比-3.5%，周环比+1.0%，平均利润381.6元/吨，同比+37.2%。
2. 快递行业：申通快递估值低位具弹性，快递行业反内卷延续，监管态度强化。

其他产业与市场动态

1. Shein拟港股上市：计划最早于8月20日接受港股IPO投资者认购，8月28日左右上市，发行预计筹资20亿-30亿美元。
2. 日本央行加息影响：若日本加息，全球日元套息交易将面临平仓压力，可能引发市场踩踏。
3. 美国国债与科技公司动态：
   • 美国新发10年期国债中标收益率创金融危机以来新高。
   • 苹果计划8月13日将所有iPhone机型及下月发布新机价格上调100美元。
   • Cerebras因硬件业务销售额下滑股价暴跌。

投资策略与标的建议

1. 大模型与算力领域：关注DeepSeek后需跟踪GLM-5.3/5.5、Minimax等竞品，关注CPO、OCS相关的天孚通信、凌云光、英唐智控等，算力租赁方向关注香江控股。
2. 半导体领域：跟踪中芯国际、华虹宏力等制造厂商的业绩与扩产情况，关注长鑫科技等存储芯片厂商，中际旭创、剑桥科技等光模块厂商有订单突破。
3. 消费与食品领域：安琪酵母可交债转股价溢价充足，今世缘估值处于低位，高争民爆为西藏国资并购重组预期差标的。
4. 新能源与新材料领域：SAF产业链短期加工环节盈利提升，长期关注废油脂供应与产能扩张，铜需求未来增长空间大。
5. 其他建议：关注液冷相关的金富科技、五洋自控等，申通快递估值低位，英特尔等大厂的1.6T DR8硅光技术具备降本潜力。

风险提示

1. 大模型研发进展不及预期，竞品迭代速度快。
2. OCS、CPO等技术路线变化，导致相关标的业绩不及预期。
3. 半导体行业下游需求疲软，扩产进度放缓。
4. 消费行业复苏不及预期，白酒、食品等标的估值修复缓慢。
5. 宏观经济波动，日本加息、美联储政策等引发市场风险偏好下降。
6. 相关公司业绩增长低于预期，订单兑现慢等。