中信电子 中芯国际26Q2业绩收入好于指引

26Q2👉实现： 1、收入30.06亿美元，同比+36.1%，环比+20.0%，高于指引（环比+14～16%）2、毛利率25.3%，同比+4.9pct，环比+5.2pct，大超指引（20～22%）3、归母净利润4.79亿美元，同比+261.7%，环比+142.7%，创自2022Q3以来新高；4、归属少数股东净利润2.54亿美元，环比+659.1%，创历史新高，此项变动通常反映先进产能的盈利情况，体现出先进产能盈利大幅提升。——收入好于指引，毛利率表现亮眼，先进产能的盈利能力大幅提升。 26Q3👉指引： 1、收入环比+2～4%，主要反映产能扩张，ASP提升在二季度已有体现2、毛利率26～28%，中值环比+1.7pct，在折旧增加背景下，毛利率指引亮眼3、公司表示，下半年AI产业推动及溢出效应仍将持续，对行业和公司发展保持乐观——Q2高增后Q3收入继续环增，毛利率进一步提升，需求景气延续。 26Q2👉细项拆解： 1、总产能109.65万片/月等效8吋产能，环比增加1.83万片/月2、销售晶圆286.95万片，同比+20.1%，环比+14.4%；产能利用率93.7%，环比+0.6pct3、平均单价约991美元/片等效8吋晶圆，环比约+5.7%4、资本开支18.36亿美元，环比+17.5%5、折旧及摊销12.12亿美元，同比+37.9%，环比+11.4%6、12吋收入占比78.2%，环比+1.8pct7、工业与汽车收入占比由14.0%提升至16.5%，继续改善。 ——Q2收入高于指引、毛利率明显超预期，先进产能盈利大幅提升，产能和出货继续增长，工业与汽车收入占比进一步提升。Q3收入延续环增、毛利率继续改善，公司明确看好下半年AI需求外溢。后续关注国产算力放量、新增产能爬坡及成熟制程景气，持续推荐。