果麦文化 收入与利润有所承压 AI 布局有序向前 中泰传媒互联网

2026年上半年，果麦文化收入及利润显著下滑。主要原因是核心图书出版发行业务因教辅产品销量下降导致收入大幅减少，同时金融资产公允价值变动（尤其是陕西旅游）造成-0.32亿元的损失。2026H1收入2.01亿元，同比减少32.5%；归母净利润-0.41亿元，扣非归母净利润-0.17亿元；2026Q2收入1.17亿元，同比减少32.5%；归母净利润-0.32亿元，扣非归母净利润-0.07亿元。

公司在AI出版领域积极布局，以“AI校对王”原子能力为基础，结合多年积累，打造了“书世界智能出版平台”，提升行业效率并拓展多元应用场景。此举旨在应对传统出版业务挑战，拓展新的增长点。截至2026H1，公司全网互联网用户数达9,843万，实现互联网2C销售收入0.47亿元。

2026年上半年，图书策划与发行业务收入1.72亿元，同比减少37.2%。公版图书销量5万册以上的品种有30个，其中果麦经典7个；版权图书方面，公司在教辅领域推出多款产品，如刘增利《查找图书高考快递》系列、《查找图书秒懂五年真题》系列，同时积极布局女性成长图书市场，推出Olga新书《查找图书开口就是机会》、陈果新书《查找图书好的自己》等。

果麦文化面临收入利润下滑的挑战，但同时在AI出版和互联网业务方面积极布局。公司互联网用户数达9,843万，互联网2C销售收入0.47亿元，显示出一定的互联网业务潜力。然而，传统图书业务受教辅市场下滑影响较大，整体市场表现承压。

果麦文化面临多重风险，包括文化监管政策风险、短视频直播电商图书折扣加大、AI技术发展不及预期、项目进展不及预期，以及研报信息数据更新不及时的风险。这些风险可能对公司业务发展和业绩表现产生不利影响。