Barrick巴里克矿业 B.USABX.TO 2Q26分析师会议精要 内华达金矿协同空间打开

管理层称与Newmont达成的协议整体价值约40亿美元，其中Newmont将向Barrick支付19.5亿美元现金。协议还包括Fourmile与Mike/Fiberline换股、历史争议解决及降低北美IPO相关摩擦成本。公司计划将收到现金的大部分返还股东。

协议落地后将优化内华达矿石流和加工体系，目标扩充处理能力、减少长距离运矿，并研究新建焙烧炉或高压氧化装置。管理层对新焙烧炉的初步投资估算约25亿美元。Fourmile投产时间未必提前，但目标是投产后更快爬坡并达到更高产量。

维持仅出售约10%少数股权的计划，当前无扩大出售比例或改为分拆的计划。运营及分拆协议已完成，管理层称流程已较接近完成，将在重新优化结构后启动市场推介。IPO净募资绝大部分拟返还股东。

预计3Q黄金产量高于2Q、4Q进一步提升，2H铜产量高于1H。管理层强调全年指引并不保守。Veladero受极端天气影响已停产约两周，Porgera因Waile CreekDam干涸停产。虽内华达金矿和Pueblo Viejo表现较强，公司仍认为全年指引可以实现。

Loulo-Gounkoto复产后已可由自身现金流支持资本投入，但计划2027年上半年开始进入露天矿，存在地质和运营不确定性。北美以外资产增长战略依赖Lumwana、Kibali等，存在项目执行和地缘政治风险。