理文造纸2026 中期报告

Lee & Man Paper Manufacturing Limited（以下简称“公司”）董事会宣布了截至2026年6月30日止六个月的未经审计的简要合并财务报表。报告显示，公司总收入同比增长21.3%，达到148亿元人民币，净利润同比增长69.3%，达到14亿元人民币，每股收益为31.97分。

公司积极把握出口增长和市场需求改善的机遇，通过持续的优势如浆纸一体化、海外产能配置和技术进步，不断降低成本，经营业绩显著改善。公司拥有重庆、江西和广西崇左三个浆纸生产基地，为下游包装纸和卫生纸业务提供稳定的原材料供应，增强了供应链稳定性和成本竞争力。

公司包装纸业务是其核心业务，预计随着政府政策的推出，工业生产、物流和运输以及零售活动将逐步增长，从而稳步增加对包装纸的需求。公司积极拓展东南亚、中东、中亚和“一带一路”沿线新兴市场，推动跨境贸易和制造业供应链活动的持续增长，为包装纸市场提供强有力支持。

卫生纸市场预计将稳步增长，随着国家政策支持消费、居民购买力逐渐提高以及消费者对高品质、健康和环保产品的需求不断增长。公司将继续推动产品升级，通过优化产品组合和提高产品质量和生产效率，进一步增强市场竞争力。

浆纸业务是公司垂直一体化战略的重要组成部分，三个浆纸生产基地继续为下游包装纸和卫生纸业务提供稳定的木浆和竹浆供应，增强产业链的协同效应。公司正在广西贵港建设新的浆厂，预计2027年投产，为公司的长期发展和盈利能力的提升提供更坚实的基础。

展望未来，中国纸业预计将继续温和复苏。随着旨在稳定投资和促进消费的政策继续实施，国内市场预计将逐步改善，而出口和电子商务物流的需求将继续支撑包装纸市场。公司将继续深化浆纸一体化，推进技术转型和生产能力优化，提高运营效率和市场竞争能力，并利用国内需求升级、出口增长和海外市场扩张带来的发展机遇，为股东创造长期和可持续的回报。